利润表
我们已经知道一家公司有多少资产、多少负债的基本情况，现在我们要看看公司用这些资产和负债是赚钱了还是赔钱了。在10- K 报告里，你通常看到利润表作为"收入汇总表"或者"利润汇总表" (见表5-9 )。
收入
有时也被称为"销售收入" 。这个账户很简明地告诉我们，公司在一个季度或一年内销售了多少u 大公司有时在利润表上按照不同的业务部门、地理区域或产品与服务的类别列示分类收入。
首先要搞清楚藏在财务报表中的收入确认原则， 你就知道你要怎么看了。公司可能按照它们所从事的业务，以不同的时间段确认收入。例如， 一家软件企业可能在把产品交付给客户时记录一个完整的收入， 然而一家服务企业可能是按照合同期限平滑地分笔记录收入情况。
销售成本
这个数字显示的是直接创造收入的有关费用。例如，人工成本、原材料(对制造商而言)或者货物批发价格(对零售商而育)。大公司根据制造与服务(例如惠普公司)的不同，有时将其分解为销售成本和服务成本。
毛利
这项不出现在利润表里，它是简单地把收入与销售成本相减。一旦你知道毛利， 你可以计算毛利率，即毛利相对于收入的百分比。本质上，毛利率告诉你一家公司能把它的产品标多高的价格。在表5-10 中， 戴尔公司只有17.9% 的毛利率( 63.5 亿美元的毛利除以354 亿美元的销售收入)，因为它销售的是计算机产品。对戴尔来说，很难为它销售的计算机开更高的价。
而惠普公司销售的是更高一级的计算机终端，它的客户更乐于一次性付款。在表5- 11 中，你可以算出它的毛利率:用销售收入459 亿美元减去销售戚本345 亿美元，得到毛利114 亿美元，再除以销售收入，得到毛利率为24.8% 。所以你能看到两家公司的产品是有区别的，惠普公司的产品标价比它的制造成本高得更多一些。惠普公司销售的计算机捆绑软件所有权，软件也有很高的毛利率。
销售和管理费用
它指众所周知的营业费用，包插营销费用、管理人员工资，有时也包括研发费用(研发通常作为一个分开的科目)。你将看到销售管理费用和毛利率之间的联系.公司要想提高产品的价格，就不得不在售货员和市场营销方面多投入。你可能对销售和管理费用占收入多少比例表明公司是有效率的有了一点感觉，营业费用相对于销售收入较低，意味着公司比较严格地节省了成本例如，惠普公司花费了90 亿美元的销售和管理费用，占565 亿美元收入的16% (见表5-12 )，而戴尔公司这一类费用只占总收入的8.9% 。
事实证明，戴尔公司把产品直销给客户，而惠普公司不得不雇用售货员把高价计算机卖给大公司。与惠普公司相比，戴尔公司看起来好像经营了一家薄利商店。
遗憾的是，我们很难给出一个必须遵守的规则来判断一家公司应该花费多少销售和管理费用。最好的办法是把一家公司和最接近它的竞争对手比较，看看哪家公司一段时间里所花费的销售和管理费用占销售收入的比例较低而做的事情更多。(如果销售和管理费用占销售收入的比例上升过快，当心这家公司在追求高销售收入上花费太多销售和管理费用，致使企业无法收获利润。)
折旧和摊销
当一家公司购置一项资产并打算使用一段时间，如一座新的建筑物或者一台新设备，那么在未来几年它要在利润表上逐步摊销那项资产的一部分成本(回想一下麦克的烤肠夹子)。这个数字在利润表上偶尔也是分开的，但是它通常计入营业费用。它也总出现在现金流量表中，因此，你可以看到一家公司净利润中的多少是受非现金因素影响的，比如折旧。
非经营性损益
公司会把它的全部非常规营业的一次性费用或收益放在一起，比如关闭一家工厂的费用或者卖出一个分部的收益。理想的情况是， 利润表中这个项目大多数时间是空白的。
你应该以极大的怀疑态度考察一次性费用。公司有把很多真实营业活动中的费用加到这个项目中的习惯，好像每年公司都受到某种冲击。这让分析变得更困难，因为各种费用全部隐藏在一次性费用里了。这些费用背后的理由往往在财务报告注释部分逐条列出，你应该阅读它们，搞清楚是什么原因引起了这些费用。
你可以看表5-13，惠普公司在2002 年提取了近18 亿美元一次性重组费用，其中7.93 亿美元费用用于工艺流程的研发，其他7 亿美元是用于与康柏公司合并的混合性一次性费用。尽管这样规模的合并不是每天都发生，但这也意味着我们可以忽略惠普一些无关紧要的部分。我们看到惠普在2001 年也发生了3.84 亿美元的重组费用。如果我有惠普公司股票，我应当很仔细地研究这些费用是否真的是非经营性的，因为连续的非经营性的费用是管理层缺乏信心的一个信号。
营业利润
这个数字等于收入减去销售成本和全部营业费用。理论上，它表现为公司在实际经营活动中赚取的利润，与之相对的是利息收益、一次性收益和其他一些非营业性项目。实际上，公司常常把非经营性费用(比如销账)算到营业利润中，你自己可以再加上一次性费用(或者减去一次性收益)来计算营业利润。
营业利润是一个接近于真实的数字，对大多数企业来说是这样。因为它不包含几乎所有的一次性科目，比如来自非经营性的投资的利润。你可以用营业利润计算营业毛利率，这个毛利率可以与其他公司和行业相比较。
利息收益/ 费用
有时利息收益和费用是分别列示的，在某些时候也温合在净利息收益中(或费用中，根据具体情况而定)。无论怎样，这个数字显示的是公司为它已经发行的债券支付的或者因自己持有的债券而收到的利息。你可以通过公司息税前盈利洞察一家公司的财务健康状况，这就是利息偿付比率( ICR )。这个比率告诉你公司的利润能够覆盖企业需要的利息支出的程度。我将在下一章探讨更多的财务健康指标。
赋税
赋税是通常列在净利润之前的费用。遗憾的是， 公司税款是一项极端复杂的课题，因为公司为了缴税要向美国税务局递交一套完全独立的财务报表，与我和你看到的给美国证券交易委员会的报表类似。(两者折旧进度不一样，但这没有关系， 你也不用担心。)
美国政府对公司有稳定的税率，如果你分析的公司的税率比这个低很多，要找出原因，要弄清楚这个税率是永久的还是暂时的。一些公司得到优惠是因为公司注册地在美国境外，即使它们大部分的销售是在美国。
另外，看一看你正在分析的公司的税率。如果它一年又一年反复变动，那么这家公司通过逃监税收产生的盈利也许比销售货物和服务来得多。税收优势是很好的，但是政治家们通常有一个在不适当的时间把它拿走的坏习a惯，所以它不是你实际上可以指望的。
净利润
这个数字显示公司的税后利润(至少在理论上)，而且它也是几乎所有的公司每季度发布的亮点。让我们看一看麦克热狗亭的例子，净利润可能不全表现为公司产生的大量的现金，因此，我们需要研究现金流量表。尽管净利润是你常常看到大多数公司重点鼓吹的数字，但不要忘记它可以被一次性费用或者一次性投资收益野蛮地扭曲。
股份数字(基准和稀释)
这个数字被用来计算每股收益的股份数， 它代表在报告期发行的平均股份数。基准股份数只包括实际的股份数，也许你常常忽视它，但事实上它一直记录在财务报表中，比其他任何东西都更有参考意义。
稀释的股份数包括潜在的可以转化成股票的有价证券，比如股票期权和可转换债券等。如果公司在过去的几年中发生过赠予大量股票期权的异常情况，你就要认真研究稀释数字的原因因为你要知道，如果这些期权持有人把期权全部转换成股票，对你在这家公司中的投资将是潜在的缩水(或稀释)。
看表5-14 ，惠普公司的基准数和稀释股份数是相同的，但戴尔公司的稀释股份数比基准数高2% 。稀释股份数可以比基准数高5% 或更多，这不是一个巨量的稀释。
每股盈利(基准和稀释)
这个数字用净利润除以股份数来表示，当一家公司报告季度或年度业绩时， 这个数字通常会被注意到。但它不是衡量财务表现最重要的指标，事实上，如果不看现金流量并综合其他很多因素，单看这个数字是没有意义的。所以当你在报告中阅读到一家公司"超过"或"未达到"预计的每股收益时，不要激动，要查清楚为什么会这样。