结论

虽然可能有点痛苦，但你还是得到了一些很有价值的东西。你现在已经知道足够的财务报表知识，以及如何更有意义地分析一家公司。尽管你可以花费更多的时间研究财务报表的隐蔽处和缺陷处，但懂得一家公司怎样产生现金流量才是你要马上掌握的，这相当重要。我们已经浏览过的细节不像基本概念那样重要。现在你已经完成了本章的大部分，你已经走到了很多人的前面了。

让我们全神贯注跟着看一看1美元通过戴尔公司发生了什么。一个消费者，我们叫他史蒂文， 一兴奋花了1 000 美元从戴尔公司买了一台计算机。戴尔公司转身付给制造计算机的雇员和零部件供应商821 美元、(销售成本)。我怎么知道的?看一下戴尔公司的利润表(见表5-24 )。这家公司制造成本和销售收入的比是29055 美元/35 404 美元，即82.1% ，说明1 美元的销售收人支付给计算机制造的成本是0 .821 美元。所以说戴尔公司收到的1 000美元在支付完制造成本之后还剩179 美元。

现在，看一看利润表的其余部分(见表5-25 )，看看剩余的179 美元发生了什么:大约86 美元用于电视广告和公司管理费用(销售和管理费用)， 13 美元用于研发，其他25.50 美元给美国政府缴税。加上戴尔公司用巨额现金进行的投资收益， 1 000 美元的销售收入中剩下大约60 美元的净利润。这60 美元可以用在公司经营活动中的再投资，用来回购股票，或者就存在银行账户上等到有好的投资机会再说。你可以从戴尔公司利润表中的这些数字进行一个简单的计算，就是用这些科目除以总的销售收入，然后用1000 美元乘以作为结果的百分数。

我们从戴尔公司的经营活动中了解到了什么?首先，我们知道利润率相当低， 1000 美元的销售收入只有60 美元左右的净利润，我们可以看到戴尔公司的收入大部分给了计算机的制造者、零部件的供应商以及公司运营。

我们也知迫在研发或市场营销方面它没有投入很多，这是可以理解的，因为公司在努力做一家低成本的生产商。如果戴尔公司是一家制药公司， 在研发上只投入相当于营业收入1 .5% 的资金，我们就应该非常担心了。

当然你需要学习的东西还有很多，这也正是我们下一章要学的。我们要好好掌握已经学习的财务报表，并且要分析它是怎样在一家公司里起作用的。

不要忽略这个简单测试的力量:如果你无法知道1 美元现金是怎样从一家公司的消费者转到股东手里的，肯定是某些地方出了问题。要么是公司的商业模式太氓乱，要么你还需要更深地挖掘和研究。