投资者清单: 工业原材料和设备行业

· 这是一个传统的旧经济行业，有很多坚实的资产和高固定成本。

· 工业原材料和设备行业被分成基础材料生产商(比如钢材、化学产品生产商)以及增值产品和服务的制造商(机械和某些特殊化工产品制造商)。

· 矿产品的购买者以价格选择产品。在其他方面，矿产品都是一样的，不管是谁生产的。

· 在这个行业，公词的销售收入和利润对商业周期很敏感。没有几家工业原材料和设各公司有竞争优势，例外的是某些集中的行业(例如国防工业)，某些有利基市场产品的行业(例如美国铝业公司以及某些化学制品生产商)，以及那些以最低成本生产产品的公司(例如纽柯公司)。

· 只有最有效率的公司才能在低迷时期幸存。最好的办法是选择低成本同时负债少的公司。

· 用资产周转率(总资产周转率和固定资产周转率)衡量一家制造企业的放率。

· 密切注意那些拥有太多负债、资金严重不足的养老金计划，以及进行了大型收购行动后把管理层弄得心烦意乱的公司。