高频交易做市商会搜索并截取市价委托（ market order ），并相应调整自己的报价，以使你的委托接受不太有利的价格。为什么不要使用市价委托？
为权利而战
读到这里，你很可能会像我们一样义愤填膺，并且迫切地想知道自己究竟应该做些什么才能保护自己。以下是我们的建议。
零售投资者
零售委托订单流对于内部化的经纪商来说是最有利可图的委托，因为它们的信息非常不对称、在市场中最普通，因而最容易被作为对手方交易或操纵。一旦你的执行价格出现了亚美分的价格变动，那么这很有可能就是由于你的委托被你的经纪商卖给了某个内部人或被传送到了暗池交易平台。在那里你那些本可以进入公开市场并获得一个更优执行价格的委托会被人为地拦截。
大部分的在线经纪商都使用SOR 执行你的交易。由于SOR 能够使他们在委托订单流上的收入最大化，因此对于这些经纪商来说，这不失为一种“聪明”的选择，但是这种“聪明”的做法对你来说却不是必须的。你是否曾经试图提交过买入限价委托，并且好奇于为什么自己的委托似乎总是在最后才被得到执行？这很有可能是你的经纪商将委托发送给了给予他们最高回扣的交易所。这更大的回扣就意味着你的委托被搁置在了这家很有可能在持续和成本最小化经纪商SOR 相互作用的证券交易所。你的委托只有在市场发生了有利于你的变化的情况下才可能被得到执行。
你该怎么办呢？
·咨询你的经纪商， 以明确你是否可以直接将你的委托发送至特定的交易所
大部分的经纪商其实都有这个能力，但是有些却可能会隐瞒这些细节信息，以防止客户们使用这些信息，因为这样做对经纪商来说是很不划算的。
·绝对不要使用市价委托
高频交易做市商会搜索并截取市价委托（ market order ），并相应调整自己的报价，以使你的委托接受不太有利的价格。为什么不要使用市价委托？闪电崩盘就是最极端的例子。
·了解清楚你的经纪商打算在哪执行你的委托
Reg NMS 第606 款的内容是你可以获得有关经纪商传送策略的详细信息的重要依据。第606 款规定：“每一个经纪商或交易商都应当按季度向投资公众提供针对本季度内全美市场体系内非直接指向性的委托发送的报告，并使报告能够为公众所得。”你可以关注一下那些委托执行比例异常突出的地点。虽然对于你的经纪商来说，这可能是一个很好的选择，并且可以得到传送委托订单流的报酬，但是它却可能会使你的委托陷入险境。
·明确你的委托最终是在何处被执行的
第606 款还规定：“每一个经纪商或交易商都应当根据客户的具体要求，向客户披露在要求提出前六个月之内的委托被传送和执行的有关交易场所的身份信息。”这样，你就能够确切知道你的委托最终去到了那里。
机构投资者
由于机构投资者的委托要比零售交易者的委托在规模上大得多，因此机构投资者面临着一系列更复杂的问题，并且更需要保护好自己2 以下是我们为客户提供的建议。
·了解你委托的传送
你SOR 服务有什么具体的发送偏好吗？虽然传递路经通常会优先选择那些成本最低的目的地，但是这些交易场所往往充斥着高频交易公司，它们会试图通过每秒数以千计的委托和取消操作搜寻获利机会。在大多数情况下，根据你的要求，你的SOR 供应商都能够帮助你剔除一些交易地点。虽然这样做可能会使你所负担的每股佣金高出那么一点，但是你的委托却可以被更好地执行。
·明确你的委托是否会向暗池交易平台发送有效意向表示
虽然一些支持算法交易的人声称这些意向表示能够增加你的执行概率，但是这也可能给予其他市场参与者一个免费审视你的委托的机会。你可以要求你的经纪商不要与任何暗池交易平台接触，更不要发送或者接收那些可能暴露你委托的意向表示。
·要求你的经纪商每日向你汇报你的委托的具体执行地点以及实际使用的委托类型
每天检查一下是否你的大部分委托是在“有毒的”平台中执行的。你的经纪商是否使用了在委托被执行前需要“接触”多家交易地点的并以低成本为目标的委托类型？虽然这种做法会降低你的经纪商的成本，但是这种委托类型却可能正在泄露你的委托信息。
上市公司（公司发行人）
我们最后要谈到的一类资本市场参与者就是上市公司。正是这些人的股票在过去的十年间被人为地变成了“赌场的筹码”。虽然在这场争论中，公司发行人的声音已经越来越清晰和掷地有声，但是它却需要被更多的人昕到。下面的这些内容应该是他们的关键诉求点。
·有关上市公司准确、适时、完整、法定的交易数据能够帮助公司履行它对于股东的诚信义务，并使股东们知晓和理解作为公司的“货币”一一股票究竟是如何被使用的。证券交易所也应当提供必要的交易总结或报告，说明公司股票的具体交易地点、执行的经纪商信息、买人和卖出交易量，以及未补抛空差额（空头净额）等内容，而且在格式上必须是易于获得和利用的形式。
·随时甚至前瞻性地关注证券交易所意图改变某种影响股票交易方式的规则的举动。
·充分利用证券交易所提供给股票交易各方当事人的技术资源，平等地实现同市场保持一致水平的分析能力。