NYSE和其他地区性证券交易所

美国公司的所有权份额的公开交易活动可以追溯到1790 年，当时，费城证券交易所（ Philadelphia Stock Exchange ）最早向市场敞开了大门。两年后， NYSE 和其他的地区性证券交易所①相继成立，其中的一些交易所你可能己耳熟能详，比如，波士顿证券交易所（ Boston Stock Exchange}和被称为“ P 海岸”的太平洋证券交易所（ Pacific Stock Exchange ｝。其他建立了地区性证券交易所的地方包括巴尔的摩（ Baltimore ）、布法罗(Buffalo ｝、克里夫兰（ Cleveland ｝、底特律（ Detroit ）、丹佛（ Denver ）、哈特福德（ Hartford ）、路易维尔（ Iρuisville ｝、新奥尔良（ New Orleans ）、匹兹堡（ Pittsburgh ）、里士满（ Richmond ）、西雅图（ Seattle ｝、华盛顿( Washington ｝以及威灵市（ Wheeling , WV ｝。200 多年来，其中的许多证券交易所要么关闭，要么被并购，并最终通过整合演变为了今天在SEC注册的机构。

地区性证券交易所在帮助年轻的美国公司筹集成长所需的资金方面起到了关键性的作用。美国的国家历史可以分解成具体地区的历史。随着汽车行业需求的持续增长，位于西弗吉尼亚州（ West Virginia ）的钢铁公司会受益于为当地公司提供资本交易和买卖服务的地方性市场，从而使公司的产能得到提高。但是，随着基础设施条件的持续进步（火车、高速公路、手机、通信、计算机以及网络的广泛使用），市场对地区性证券交易所的需求逐渐消失了。

这些地区性证券交易所都是由经纪自营商组成的会员制组织，而经纪自营商们则烦恼于为在交易所从事交易活动所付出的成本。这些经纪自营商都是投资银行家，不是普通的零售银行。他们把公司推向市场，发表针对公司的研究报告，并通过路演推介活动使它们为投资大众所接受，当然，这些都不是无偿的。这些经纪自营商凭借其帮助公司上市的能力，通过交易赚钱最终这又反过来带动了经纪自营商的交易量。

众多的地区性证券交易所经过不断的整合形成了美国最重要的一家交易所一一纽约证券交易所。而其他少数几家交易所，比如波士顿证券交易所、费城证券交易所和太平洋股票交易所都存续了下来。同时，场外交易市场（ OTC ）和NASDAQ 则专注于中小公司的成长问题。