5.5 小结

 尽管衡量利润具有重要的意义，但是，企业家却不能对利润给出一个在任何情况下都适用的定义，即使简单的收入减去成本的公式，也会由于基于会计的收入和成本的延伸性而遭遇困难。正如第6章和第7章所描述的，这些公司业绩的基本衡量方法太过主观，而且，因为采用的是账面价值，业绩也将被歪曲。另外，对房地产和杠杆收购的讨论也表明，可以完全根据公认会计原则来计算净收益，但是，净收益和投资者回报率之间几乎没有联系。

鉴于此，分析师必须谨慎方面，他们必须冲破会计上的传统做法接触经济现实。另一方面，也不能接受廉价资本的寻求者为欺骗他们而伪造的现实。对于那些宣称企业所谓的“成本”仅仅是会计惯例的言论，分析师必须表示怀疑的态度，任何相信这种言论的人都是守旧者。