4.2 分析应用

虽然私人公司和高负债公司的示例生动地说明了现金流量表的优点，但是，现金流量表在分析上市公司和传统的资本化公司时也具有重要的作用。其中，一个重要的运用是用来确定公司所处的生命周期阶段，即起步期、快速成长期、成熟期和衰退期。生命周期的不同阶段具有不同类型的风险。因此，了解公司处于哪个阶段，能够把分析师的精力集中在最关键的分析因素上。现金流量表的第二个作用是用来判断一家公司的财务弹性。财务弹性指的是，如果出现业务衰退的情况，公司能够在一个较长的时期里，继续最小化资本成本，并提高竞争地位的能力。最后一点，当分析陷入困境的公司时，现金流量表是一个需要研究的关键报表。当一个公司濒临破产的边缘时，由于核销（write-off）对公司经营获利能力衰退的滞后反映，公司的资产负债表可能会高估其资产的价值。另一方面，资产负债表不能反映以历史成本计价的资产的重置价值，公司可能会出售这些资产来筹集现金。对于即将破产的情况而言，损益表也不具有特别的相关性。因为在日前的情况下，公司的主要目标不是保持一个完美的收益记录，而是生存下来。“公司会继续让它的债权人陷入绝境吗？”现金流量表对此问题的回答提供了最有用的信息。