1.2 推理中存在的缺陷

上述违反公认会计原则的案例表明，公司不会因为担心违反反舞弊法或者出于理智的自利的考虑而放弃做假账。  这两种力量能促成诚实报告的推理是建立在一系列隐含假设基础之上。而这些假设在实际编制财务报告的企业中是站不住脚的。

首先，公司可以在不违反公认会计原则的前提下对会计数据进行一些操纵，因舞弊而被起诉的可能性较小。当重大的财务报告违规被发现时，同其他类型的白领犯罪一样，是否界定其为真正的丑闻还需要判断哪些操作是没有被明令禁止的。事实上，公认会计原则就支持许多计量原则，而这些计量原则至少在短期看来显然是不准确的。

例如，公司经常肆无忌惮地进行利润平滑，即创造出利润按一定比率稳定增长的假象。在审计人员的庇护下，公司进行利润平滑的原因是因为表面上的稳定增长会获得股票市场投资者的青睐，从而狭得比实际情况高的市盈率（price一earnings multiplc）。

假设某个季度最后几个星期的盈余有达不到预计增长率的迹象，此时，公司可以通过向客户提供特别折扣以鼓励客户提前订货的方法从下个季度“借入”销售收入（及相关利润）。同时，高于趋势线的增长对利润平滑者来说也是一个问题。如果利润突然下滑，接着又回到较为正常的增长水平，由此所带来的波动是不利的，应该不惜一切代价来避免其发生。管理层的解决方法是通过安排培训项日和必要的厂房维修来抬高本期费用。而这些支出正常情况下是应该在下个季度发生的。

这些不是只有那些靠不住的公司才会采取的伎俩。蓝筹股（blue chip）公可就公开承认，由于华尔街对利润的变动过于敏感，它们有时候别无选择只能进行利润平滑的操作。通用电气的管理人员曾表示，当某个分部可能达不到年度目标利润时，选择在衰退期进行并购活动是可以接受的做法。据该公可金融服务业务部的主管人员说，在这种时候，他和他的同事们都会寻找合适的并购机会，“吉（Gee），还有那些赚钱的公司吗？还有其他的并购机会吗？”被并方整个季度的利润都可以合并到通用电气的财务报表上，从而使利润保持稳定增长，因而备受投资者赞赏。

为什么审计人员不阻止这种行为呢？这些平滑的技巧基本上都有悖于财务报告的表面目标，即准确反映公司的盈余水平。对此的解释是，会计理论的可靠性原则只是代表了财务报告推则产生中的一个因素。

财务会计准则委员会（Financial Accounting Standards Board,，FASB）是隶属于证券交易委员会的准则制定机构，其代表来自会计师事务所、财务报表的发布者及使用者。通常，当财务会计准则委员会确定在某个领域带要发布一条新的准则时，专业人士会在短短几个月的时间内完成理论方面的构架。而由于公司作为财务报表的发布者会追求其自身更趋实际、具体的目标，使得新准则的颁布可能需要好几年的时间。

通常，财务会计准则委员会和企业之间会为了诸如管理层股票期权、并购等事项讨价还价、争论不休。争论之后所做出的妥协往往不能让纯理论者满意。而另一方面，通过沟通来制定准则可以避免议会中公司利益的代表者对准则制定机构的攻击。如果立法者被激怒了，那么他们就有可能削弱财务会计准则委员会的权威，甚至以新的准则制定机构来替代财务会计准则委员会，而新的机构会更加容易服从于立法者的意志。

还有另外一个原因使得公司不能在理智的自利行为驱动下进行公正的财务报告。公司的管理层作为企业与财务会计准则委员会之间进行博弈的主导者，他们也有自已的利益取向。和购买公司股票的投资者一样，管理层也迫求自身价值的最大化。如果拔露真实的利润有利于其目标的实现，那么首席执行官（chief executive officer， CEO）这样做是合理的。然而，有时候他们通过一些财务报告技巧可以利用公司的薪酬系统，从而获得更高的私人收益。

例如，假设CEO的年末分红是根据每股收益的增长来计算的，同时假设公可的折旧（depreciation）政策规定固定资产的平均年限为8年。如果将该假设人为地调整为9年（并获得注册会计师的同意），公司就可以降低每年的折旧费用。严格说来，这是一项会计变更，对使用过程中不断磨损的设备进行重置的实际成本并没有降低。折旧费用所带来的税收抵减额以及现金流量（见第4章）都没有因此而增加。投资者意识到利润（见第5章）并没有真正地增加，因此公司的股票价格并不会因为这项新的会计政策而变化，而CEO的报酬却会随每股收益的人为调高而变化。

这个例子解释了为什么虽然说理性的投资者喜欢直接的、透明的财务报告，而公可偏要变更会计政策，使投资者难以掌握其真实的业绩水平。根本的原因在于，有时候公司的管理层会将自身的利益置于投资者之上。他们通过高估利润来增加自身报酬，而投资者却承担了由于盈余质量恶化所带来的市盈率下降的成本。

看来，对于公司来说，合乎逻辑的解决办法是使股东和管理层的利益相一致。董事会可以将管理层的报酬与股价上涨所带来的股东财富增加相联系，而不足与每股收益相联系。  这样的安排就不会让CFO产生虚夸利润的动机，因为这些诡计显然不能真正地提高利润，也就不会带来股价的上涨。

顺着这个思路，由于高管报酬与股票增值相联系，财务报告应该是接近真实反映公司业绩水平的理想状态了。但事实上，我们并没有看到这种趋势。前面水星公司、微观战略公司、莱尔努一奥斯比公司等案例表明，公司在财务报告中越来越激进和更多地造假。

而使管理层和股东利益相一致的做法也有一定的消极作用。由于公司管理层不能够再通过一些易于被投资者察觉的财务报告伎俩来提升其报酬水平，因此，  他们会设计出更具隐蔽性的方法来欺骗市场，并人为地抬高股价。  因而，财务报表分析人员必须更加努力以拆穿这些花招。