第四章 现金流量表

 根据财务会计准则（Statement of Financial Accounting Standards，SFAs）第95号规定，自1998年7月15日起，公司需公布反映公司资金流入和流出的报表，即现金流量表（the statement of cash flows）。表4-1以电池制造商雷特威（Rayovac）公司2000年现佥流量表为例，现金流量表包括经营活动所产生的现金流量、投资活动所产生的现金流量和筹资活动所产生的现金流量3个部分。现金流量表的前身是财务状况变动表，最初是由会计原则委员会在1971年要求公司公布的。

在1971年以前，一直追溯到15世纪在意大利产生的复式记账法（Double-entry bookkeeping），财务分析师都只能通过资产负债表和损益表进行粗略的分析。为增加财务报表分析的洞察力，由此产生了现金流量表。现金流量表的优点正好补充了损益表的缺点，并且，其具有更加明确的利润观。以往很多的实例证明，利润是一个容易被操纵的数字，容易被放大或缩小以迎合管理层的需要，从而不利于公司之间的横向公平比较。

举例说明，上市公司和私人公司在编制其损益表时，具有不同的目的，可能形成错误的比较结论。

为了进行财务报告（与税务会计不同），上市公司一般追求所报告净利润的最大化，因为投资者用净利润作为股票估值的基础。因此，在会计准则允许的范围内，公司都有费用最小化的动机。因而，公司将资本化任何能够资本化的费用，并且，在尽可能长的期间里对固定资产进行折旧。而公司可能不这样做的理由（除了良心之外）主要是，避免被认为是在滥用会计实务操作，因为这会使其股票的市场估值偏低。如果和同行业的其他公司相比某公司采用的折旧期限较长，就会给公众留下滥用实务操作的印象。

相反，私人拥有的公司由于没有公共的股东，不必受其影响。上市公司不仅需要向公众公布一套报表，还要向美国国内收入署（nternal Revenue Service，IRS）提供一套报表。与之不同，私人公司一般只为税务机关编制套报表。它的动机不是最大化报告利润，而是最小化，从而也最小化了它的纳税金额，如果一个分析师分析私人公司的损益表，并且试图把它和同行业内的上市公司进行比较，结果将会是私人公司不正常的差绩效表现。