5.2 什么是收入

 比如，假定一位企业家开发了一项饭店特许经营的商业活动。虚拟公司Salsa Meister International并不经营任何一家 Salsa Meister的饭店。它仅仅把特许经营权出售给其他企业并且收取特许经营费（franchise fees）。

遗憾的是，特许经营的饭店持续亏损。但是，这对于 Salsa Meister International的会计利润没有任何影响。饭店的经营并不是 Salsa Meister International业务的一部分，饭店的收入也不是它的收入，并且，饭店的成本也不是它的成本。 Salsa Meister International的收入完全由特许经营费组成，这些收入是其通过向特许经营者提供一些服务而获得的，这类服务包括研发菜单提供会计系统、培训饭店员工和设计广告宜传活动。

精明的分析师会提出疑问，亏损的特许经营者从哪里获得现金来支付特许经营费。图5-1解答了这个谜题。 Salsa Meister International向公众出售股票，然后将获得的资金转借给特许经营者。特许经营者以特许经营费的名义再把这些现金还给 Salsa meister International。这些费用超过了经营公司总部所需的适度成本，Salsa Meister International欣然接受了这些费用，并将它称为收入。

按照公认会计原则，Salsa Meister Internationa取得了利润。投资者赋予其某个市盈率倍数，根据会计利润进行估价后，公司进一步开始它的下一次股票公开发行。然后，这些股票发行收入再次提供给特许经营者来支付费用。而且，随着 Salsa meister连锁店向新的地区扩张，特许经营者的数量在不断增加，随之会计利润也在不断提高。因而，先将股票市场的现金流入转化为费用，最后作为收入，这样的循环又一次开始了。

但是，精明的分析师困惑了。这些交易形式的实质是很明显的，Salsa Meister International公司的财富并没有增加。现金只是简单地从股东那里流向了公司，然后流向特许经营者，最后又返回到公司，整个过程只是经历了些名称的变化而已。

仅仅循环资金并不会增加财富。如果杰克给吉尔1美元，吉尔很快又把1美元还给了杰克，“交易”之后和之前相比，任何一方都没有变得更好。根据定义，也就是说，杰克和吉尔都没有获得真实利润。因而，不论公认会计原则对于会计利润如何定义，Salsa meister International都没有获取真实利润。

投资者迟早会认识到这一点。当这种情况发时，Salsa Meister International公司就失去了在股票市场上筹集新的资金来制造会计利润的能力。Salsa Meister International公司的股票价值将会降低它的内在价值至零。投资者将会遭受严重的损失，而如果他们曾经研究过公司的报告利润是否反映了其财富的增加，他们将会避免这样的损失。并且，除非投资者开始认识到有些时候真实利润和会计利润是非常的不同，否则，他们将继续犯类似的错误。