10.1 权益结合法

 政治捐献可能是也可能不是让两党领导人都积极游说使用权益结合法的动力，但是，毫无疑问，这些看似深奥的问题已经引起了高层的关注。表10-1将通过详细描述A公司收购B公司不同的会计处理方法来解释其中的原因。

在购买法（purchase accounting）下，合并公司的资产负债表等于主并公司资产的账面价值（历史成本减累计折旧）加上被并公资产的公允市场价值。对于B公司来说，公允市场价值比账面价值高出198750美元，等于A公司支付价格（5000股×88美元/每股-44万美元）与B公司股东权益（25
万美元）的差额加上递延所得税负债8750美元（25000美元的35%）。审计师将198750美元其中的25000美元分摊至可折旧（有形）资产，使固定资产由25万美元增加到27.5万美元，余下的173750美元为商誉无形资产，其必须在不超过40年的期限内摊销。

在本例中，假设合并公司按最长允许期限来摊销新产生的商誉，由此产生的费用为每年4344美元。商誉的摊销不发生现金支出，也不通过节税产生现金，因为它不是税法可抵扣费用。但是，同B公司2.5万美元有形资产的年折旧额（按5年折旧）5000美元一样，摊销也会减少报告利润。因此，合
并公司并购后第一年的税前利涧为74万美元（A公司的60万美元+B公司的9万美元+并购业务带来的成本节约5万美元），减去新增折旧5000美元（税前）和商誉摊销4344美元（税后）。

相反，在权益结合法下，合并公司的资产负债表等于A公司和B公司的资产账面价值之和。没有高出B公司账面价值的余额分摊至有形资产或商誉，因此，也就没有新的折旧和摊销产生。合并公司的税前利润74万美元只需扣除所得税。由此产生的净利润48.1万美元大于购买法下的473406美元。

在本例中，从现金流的角度看,购买法对投资者更为有利。假设营运资本（working capital）账户的变化在两种方法下是相同的，用净利润+折旧+摊销来计算现金流（不动产、厂房和设备每年以20%折旧）。在购买法下，现金流等于473406美元+390000美元+5000美元+4344美元=872750美元。而权益结合法下的现金流等于481000美元+390000美元=871000美元。差额为在购买法下额外折旧费用的税收节约：5000美元×35%=1750美元。

 在财务会计准则委员会2001年废除权益结合法前，尽管购买法对现金流的影响更为有利或者是无差异的（如果购买价格高于股东权益的余额没有分摊至有形资产，那么就会出现无差异的情况），但公司通常会使并购交易符合权益结合法的标准。可能管理人员认为通过最大化净利润和如表10-1所示的每股收益，股东可以获得最高的股价。或者，他们是为了自已的绩效奖金（performance bonus）而不是股价的最大化。以前，管理人员的绩效奖金是与报告利润相挂钩的。

在利伯曼参议员（Lieberman）和其他政客要求财务会计准则委员会放慢废除权益结合法的步伐前，滥用权益结合法的问题已经由来已久。在外行人的眼中，权益结合法适用于相似公司的并购交易。而实际上，根据《APB会计意见》（APB Accounting Opinion第16条“企业合并”）（business combinations）（1970）大鱼吃小鱼的并购交易也使用权益结合法。如本章后面所述，法维翰咨询公司（Navigant Consulting）进行的一些并购适用于权益结合而这些并购相对于法维翰咨询公司来说未达到重要性水平，因而在财务报告中不需要披露这些事项。

2001年1月24日，长期以来的争论终于得以折中解决。财务会计准则委员会官方废除了权益结合法。同时，作为补偿，财务会计准则委员会豁免了2001年6月30日后并购产生的商誉进行摊销的要求。从2001年12月15日后的会计年度开始，公司也不需要继续摊销现存的商誉。

自此，不需要对商誉进行强制性摊销而降低了净利润，这也是公司一直反对使用购买法的主要原因。例如，思科系统公司会计主管丹尼斯·鲍威尔（Dennis Powell）对此非常满意，他说，“显然，财务会计准则委员会倾听并且考虑了公众和财经界的广泛意见，使购买法更加有效和合乎实际。”

不过，新准则要求公司每年对商誉的账面价值进行减值测试（ImpaIr-ment test），价值损失需通过部分或全部核销来进行确认。但是，确定减值是否发生必须基于大量的判断。

值得注意的是，华尔街证券分析师曾推荐了一些将从财务会计准则委员会决策中获益的股票。分析师指出，报告利润将会由于不再进行商誉摊销而提高。而财务报告的变化不可能提高公司的经济利润，其观点应该是讲不通的。但是分析师坚持股票会上涨，他们认为投资者不能理解商誉是非现金费用。

而摩根士丹利公司（Morgan Stanley）的董事特雷沃·J·哈里斯（Trevor J. Harris）强烈反对财务报告的变化可以提高股价的观点。哈里斯也是哥伦比亚商学院的兼职教授，他说，“这毫无经济意义，不会对价格产生长期影响。”

 佩珀代因大学的会计系教授迈克尔·戴维斯（Michael Davis）补充到，从20世纪60年代到90年代间大约有10篇对该事项的学术研究。这些研究发现，通过权益结合法产生的较高的报告利润不会使得主并公司的股票价格比购买法下更高。但是，经验证据往往不能指导分析师的实践。印第安纳大学凯利商学院的会计系助理教授帕特里克·霍普金斯（Patrick E. Hopkins）进行了一项实验，在该实验中，他向货币管理组织（money management organzations）的113位分析师提供了公司财务报告的3个版本，唯一的差别在于一个版本中使用权益结合法而其他两个没有。仅依据会计处理方法的差异分析师赋予没有使用权益结合法的公司股票以更高的价值。