第9章  抛弃懊悔——从错误中吸取教训并理性学习

在购物时，如果广播说“商店5分钟后停止营业”，那么你很有可能不假思索地从货架上抓下一些平时你根本不会买的商品。当基金公司宣布其将马上“对新投资者停止出售”时，也许会有数百万美元立刻涌入该基金公司的腰包。你想过了吗？仅仅是一个提醒你可能错过某个选择的提示，就足以把你“搞定”。

牛顿也没有掌握股市的运行定律

1720年春天，牛顿爵士拥有一些炙手可热的南海公司股票。看到股票市场正在失去理智，这位伟大的物理学家声称，他“可以计算出天体的运动，却无法揣摩人类的疯狂”。牛顿清空了所持有的南海公司股票，获利7000英镑，回报率高达100%。仅过了一个月，在市场狂热情绪的感染下，牛顿又以高得多的价格买回了这只股票，结果赔了20000英镑（约合现在的300万美元）。此后终其一生，他都不许任何人再在他面前提及“南海”二字。

许多投资者都遭遇到投资噩梦，但又有多少人因而远离股市呢？尽管从噩梦中醒来需要一段时间，但人们的本性就是适应和调整。历史上那么多次股市崩盘，但每次不仅在一段时间内就恢复了，往往还会超过了崩盘时的高点。个人投资者亦是如此，如果把投资账户每日余额划为一条线，那一定是上下跌岩起伏的曲线。

后悔是一种耗费精神的情绪，后悔是比损失更大的损失，比错误更大的错误。

一一拿破仑·希尔

直至今日，丹·罗伯森还对2002年7月22日的情景记忆犹新。当时，他投资的股票一落千丈，令他痛心疾首。在互联网股票和技术类基金上的灾难性投资，让丹·罗伯森几乎损失了整整100万美元，在不到两年半的时间里，他的投资就从145.7万美元变成了46.8万美元。回忆起当时的境况，退休后住在洛杉矶北部的丹·罗伯森说：“我觉得，自己就像是雨中的洛杉矶高速公路上的一条狗。一辆经过的汽车碰伤了这条狗，它在雨中一瘸一拐地蹒跚，而汽车依旧穿梭而过。于是，这条狗停下脚步，看看迎面疾驰而来的汽车，脸上露出一丝苦笑，似乎在想：‘我不在乎你撞了我，也不在乎你会不会管我，我仅知道的，就是我不能再跑了，我再也不能跑了。’我对自己说，‘这就是我自己一一丹·罗伯森’。”

正如罗伯森认识到的一样，因为投资失误而赔钱，会让你体会到一种难以想象的悲哀。我们在第8章里看到，负面的财务反馈信息会像闪电一般，瞬间穿过大脑的反射系统一一迅雷不及掩耳，让你大吃一惊，以至于惊恐万分，手足无措。但这令人生庆的意外一闪而过，就会让我们的反思大脑占据主动，并产生后悔感，痛苦而深邃，冰冷而漫长。一个意外会让你一时间不自主地惊呼：“哦，天呐！”“哎呀！”或是“哦，不要这样！”后悔宛如凌晨天际的那一束寒光，让你身不由己地去想，“我当时到底是怎么想的？”或是“我怎能相信这样的天方夜谭呢”？

有些投资决策为什么总会给我们带来无限的自责和懊悔，而不是其他感受呢？如下情形至少会在短期内给你的自责火上浇油，让你的懊悔更加刻骨铭心：

●结局似乎完全归咎于你自己的行为，而不是超越你控制范围的外界环境；

●你本来可以选择其他方案；

●你已经接近自己的目标，但煮熟的鸭子又飞了；

●你的错误是作为的结果，而不是不作为的结果，是源于你的使命行为（commission），而不是渎职行为（omission）；

●你采取的行动偏离了自己的正常或常规模式。

作为投资者，最艰难的任务就是正确预测自身失误可能带来的懊悔有多大。你可以让自己深深陷入无限的“应该、可能或也许”中，也可以彻底抛弃后悔，痛定思痛，从错误中吸取教训并理性学习。没有错误的投资是不可能的，但即使犯错误，也无需用懊悔来惩罚自己。本章将告诉你如何做到这一点。