第7章  别让恐惧影响决策——投资行为举步维艰的根源

具有讽刺意味的是，我们把股票、债券及其他投资称为有价证券，而这个词的原始含义竟然是“安全”！因此作为一种痛苦的惩罚，财务上的损失或匮乏，可以唤醒隐藏在我们内心深处最原始的恐惧感。

投资大众经常会建立在线聊天室。在这里，压力迫使每个投资者都去接受多数人的观点。你会发现几乎所有人都在谈论相同的观点。于是你就会觉得“人多自有安全感”。然而这里真正安全吗？

关注交易，更要关注心理

2014年8月份，中国A股开始上扬，金融板块一直领涨。有些投资者却熟视无睹。直到11月份，金融板块大幅上涨，他们开始担心，股价已经涨了这么多，如果高位被套怎么办？在犹豫与纠结中，金融板块在12月一路暴涨。在这波行情中，像这样的投资者不是少数。他们眼睁睁地看着别人吃肉喝汤。为什么呢？他们既然在上涨初期已经发现上涨股票，为何没有果断买进呢？他们不买进的依据是什么呢？因为大盘涨得太快，还是害怕高位被套？

很明显，他们害怕高位被套。他们的不买进决策其实来自于内心的恐惧。而成熟投资者会把止损放在第一位。在股票上涨初期果断买进，设置并调整止损点。最坏的情况可能是买进后，指数掉头向下，但在止损点卖出，总体风险可控。投资者的决策依据应该是市场的反馈，而不是自己的心理活动。大作手奥利弗在一次棉花操盘上，放空5万包，账面亏损100万美元。经过观察盘势，他果断止损。第二天，他在享用午餐时，看到棉花指数的走势与昨天截然相反，他从餐桌上跳起来，跑去放空1万包，并提前结束假期。

在返回纽约的路上，奥利弗通过长途电话、电报等工具持续加码放空。在这次操作中，他赚钱远超前期亏损的100万美元。他在《股票作手回忆录》中写到：“我对棉花市场拿走100万美元毫无怨言，我也不会因为自己提前回补的错误而痛恨自己。同样的，我尽管弥补了前期亏损，我也不觉得骄傲。因为我只关心交易本身。”

面对难以名状的恐惧，我们不能指望任何人、群体或是国家能理性道德地思考……而战胜恐惧，便是走向智慧的开端。

一一伯特兰·罗素

如果你没有做好承受痛苦的准备，那就离开吧，别指望会成为常胜将军，要想成功，必须冷酷！

一一乔治·索罗斯

下面的几个问题初看上去似乎有点愚蠢：

1.核反应堆和阳光，哪一个更危险？

2.哪种动物给美国造成的死亡人数最多？

A.美洲鳄鱼

B.熊

C.鹿

D.鲨鱼

E.蛇

3.将如下左侧的死亡原因与右侧相应的全球每年死亡人数连线。

A.战争                 a. 310000

B.自杀                 b. 815000

C.谋杀                 c. 520000

现在，我们来看看答案。

历史上最严重的核事故，就是1986年的乌克兰切尔诺贝利核电站爆炸事件。按照最早的估计，可能有几万人死于核辐射污染，但是到了2006年，实际的死亡人数还不足100人。可是同期死于皮肤癌的美国人却有8000人，而导致皮肤癌的最主要原因就是阳光暴晒。

平均每年鹿所造成的死亡人数约为130人，这个数字是美洲鳄、熊、鲨鱼和蛇造成的死亡人数的7倍。那么温顺的小鹿怎么会酿成如此血腥的“屠杀”呢？和其他更凶猛的动物不同，鹿并不会用尖爪和利齿攻击人类，而是通过横穿车道造成车辆相撞来“杀人”。