第3章  贪婪渗透到神经系统深处——忽悠投资者的伎俩

要想了解股价为何因希望而上涨、因现实而下跌，来看看塞雷拉基因集团吧。

如果你不能让自己远离市场做的赌博，那么你至少应该限定风险投资的最高金额，就像赌客为自己设定最大输钱限额——把钱包锁进酒店的保险箱，然后随身只带200美元走进赌场一样。

格雷厄姆的稳健选股法

谈到股市中的利润与风险的关系，绝大多数人都会认为，利润和风险对等。或者说在追求高利润的同时，必须承担较高的风险。真是这样吗？

投资大师格雷厄姆认为，这是一种误解，成功的投资者都应遵循两条原则：一是严禁损失，二是不要忘记第一条原则。他认为投资者应该通过最大限度地降低风险而获得利润，甚至可能追求无风险获利，这才是实质上的高利润。

他还认为，多数普通投资者都可以通过低风险策略获取高利润。现实中的投资者又是怎样的呢？投资者往往冒了很高的风险，收获的却只是风险本身，即惨遭亏损，甚至血本无归。投资者不能盲目投资，而应当学会理性投资，时刻关注投资风险并适时规避。

根据这两条原则，格雷厄姆提出两种低风险的选股方法。

第一种选股方法是以低于公司2/3净资产价值的价格买入公司股票。格雷厄姆进一步解释，以低于公司2/3净资产的价格买入公司股票，是以股票投资组合而非单一股票为考虑基础，这类股票在股市低迷时比较常见，而在行情上涨时很少见。

第二种方法是购买市盈率低的公司股票。由于第一种方法受到很大的条件限制，格雷厄姆将其研究重点放在了第二种选股方法上。不过，以低于公司2/3净资产的价格买入股票和买入市盈率低的股票这两种方法所挑选出的股票在很多情况下是相互重叠的。当然，这两种选股方法的前提是这些公司股票必须有一定的安全边际。

贪图银子的人，绝对不会因为银子而满足， 因为贪得无厌是人的本性。

——《圣经》

承担风险，无可指责，但同时记住千万不能孤注一掷！

——乔治·索罗斯

劳里·辛克（Laurie Zink）总控制不住买彩票的瘾。劳里·辛克非常清楚地知道，赢取加州超级六合彩的慨率只有41416353比1，但她对此丝毫不在乎。“我知道中奖的概率几乎为零，”劳里·辛克说，“但在我看来，这种概率所代表的残酷现实和中奖时那种美妙无比的感觉之间没有丝毫联系。”毕业于范德堡大学人类学专业的劳里·辛克，是一个聪明勤奋的电视制片人，但很长时间以来，一夜暴富的念头始终索绕在她脑海中，让她难以自拔。2001年，也就是大学毕业的3个月之后，劳里·辛克成为NBC的真人秀节目《迷失》（Lost）的参赛选手。她与合作伙伴被蒙起双眼被抛到玻利维亚一个偏远山区的山顶，手里只有100美元、一个急救包和一个帐篷，以及仅供几天的食物和水。3个星期之后，在劳里·辛克和队友成功返回纽约港的自由女神像指定地点时，等待他们的是一份惊人大礼物一一每人获得10万美元。

从此之后，赢取大奖的兴奋和刺激，便在劳里·辛克的大脑里打下了深深的烙印。现在，只要加州的任何一个彩票头等奖“足够大”，她就会不由自主地买上一张彩票。准确地说，劳里·辛克并不是一个彩票迷，她每年也只是这样让自己放纵几次，但是一旦那种刺激感触动她的心弦，就会变成一种不可阻挡的冲动。“我自己也知道，这种‘一夜暴富’的感觉完全是不理智的，”劳里·辛克说，“但它总能鬼使神差地推着我走进7-11便利店，让我掏出钱包买下一张彩票。平心而论，我知道自己赢不了，但这些彩票仿佛是在召唤我一一‘嘿，说不准就能走大运。’不管怎么说，我知道那种天上掉馅饼的感觉肯定非常美妙。”对于这种飞蛾扑火的彩票梦，劳里·辛克再典型不过。通过对俄亥俄州各类抽奖中得过百万美元以上奖金的中奖人进行调查，研究人员发现，在大发横财之后，82%的人会养成一种经常性购买彩票的习惯。