29.2 隐含波动

前面所描述的布莱克一斯科尔斯公式的应用方式并不是当前流行的方式。正如前面指出的，这种应用方式的缺陷在于波动性参数的选择。围绕着这个问题，我们在运用布莱克一斯科尔斯公式的时候将使用新的波动性参数来替代原来的参数。 

流行的计算方法是将市场中的实际期权合约的价格代入到布莱克一斯科尔斯公式中，通过这个公式来计算出波动性应该是多少，而不是猜测波动性参数的数值应该取多少。通过这种新方法得出的波动性参数的值就称为隐含波动，英文缩写为IV。

使用历史波动性来计算期权合约的理论价格的一个显著的缺陷在于对于各种不同执行价格和到期时间的期权合约来说这个参数都是不变的。通过在布莱克一斯科尔斯公式中代入期权合约的实际价格的方法可以为不同的期权合约计算出它们各自的隐含波动值。这种计算方式揭示了隐含波动值会因期权合约的不同而不同。同时，隐含波动值可以随着股票周围环境的变化而迅速做出反应。