4.4 Vega

Vega是衡量期权合约价格变动的参数。正如股票价格不停地波动一样，期权合约的价格也是一直处于波动状态的，尽管期权合约的价格波动和股票价格的波动并没有呈现直接的线性关系。价格波动比较剧烈的股票通常都会使对应的期权合约的价格膨胀，但是在特定的情况下，股票价格的变化也可能使期权合约的价格发生微小甚者不发生变化。

这里要说明的是，在不同的价格变动的情况下，每种期权合约都会有各自不同的衡量其波动性的方法。用期权的术语来说就是，这种个别的波动性就叫隐含波动(implied volatility)。 隐含波动的决定方法我们会在第29章“隐含波动与布莱克一斯科尔斯公式”讲述。

Vega:  股票价格每波动一个单位对应的期权价格的变化值。

无论是何种原因，只要股票价格发生剧烈的变化，Vega的重要性就会体现得愈加明显。当有舆论说股票可能会被收购的时候，对应的期权合约的价格也会很快被抬高。在这种情况下，即使股票价格没有发生太大的变化，但是期权合约的价格还是呈现显著的上升，这就会提高Vega值。