2. 外汇风险有哪些类型或形态?

外汇风险的形态有多种多样，因此要全面了解和掌握汇率变动对涉外企业经营活动和财务状况的影响，必须从多方面去分析和考察。为了能对外汇风险进行有效的管理，人们一般倾向于将企业面临的外汇风险分成三种不同类型的"暴露"(Exposure ，又译"敞口"），即交易暴露、折算暴露和经济暴露。此外，企业因存在交易暴露和经济暴露，在汇率变动后所产生的外汇损益被各国普遍列作是公司所得税的应税对象。有鉴于此，一些大型的涉外企业或跨国公司，为了使其在全球范围内所实现的外汇收益的纳税最小化，或者使其在全球范围内外汇损失所享受的税收利益极大化，往往另设"税收暴露"，以衡量或反映汇率变动对企业的税负可能产生的影响，并据此规划对外汇风险的科学管理。

以下就对外汇风险所涉及的三种暴露分别加以介绍：

(1) 交易暴露（Transaction Exposure): 这是指某项以外币计价结算的国际经济交易自合同签订之日到其债权债务得到清偿这段期间，因外币与本币的汇率变动而导致这项交易的本币价值(收入或成本)发生变动的风险。交易暴露是一种最常见、最容易理解的外汇风险。它起源于尚未结清的、以外币定值的应收或应付款项，同国际贸易和国际资本流动有着密切的联系。例如，进出口信贷期满将要进行的付汇或收汇、外币贷款本金和利息的偿付或收取、海外投资收益(如股息、红利、特许权使用费等)的汇寄以及资本金的回收等，都会产生对外汇风险的交易暴露。

日本三洋经济研究所的顾问原信、曾对交易暴露再进一步细分成买卖风险和交易结算风险两个部分。前者是指以一度买进(或卖出)外汇、将来又要反过来卖出(或买进〉外汇作为前提而形成的汇率风险，它以外汇交易的双向性为特征。如中央银行、外汇专业银行和其他兼营外汇业务的金融机构以及从事外币贷款或借款业务的银行、公司等所承受的外汇风险就属于这类风险。后者是指伴随着货物的进出口或劳务、技术的输出入而在进行外币结算时所发生的外汇风险，它以外汇交易的单向性为特征。跨国公司及国内从事国际货物买卖、劳务合作和技术贸易的涉外企业所面临的主要就是这种风险。

(2) 折算暴露(Translation Exposure): 又称"会计暴露"(Accounting Exposure) ，指的是根据公认的会计准则，跨国企业在会计期末将海外联属企业(子公司、分公司等)以外币记帐的财务报表合并到母公司或总公司以本币记帐的报表的过程中，由于形成资产和负债、发生收入和费用的历史汇率(或称交易日汇率)与报表合并日的现行汇率(或期末汇率)不同，致使有关会计项目出现帐面上的外汇损益，从而影响股东们及社会公众对公司经营成果和财务状况的评价的风险。折算暴露属于"国际会计学"（International Accounting） 所要研究的范畴，它可分成损益表暴露和资产负债表暴露两种。

(3) 经济暴露(Economic Exposure) :指未预期到的汇率变动对以本国货币表示的海外企业未来的税后现金流的现值产生直接影响以及对整个跨国公司的盈利能力产生潜在影响的可能性。这里有几点需要补充说明：第一，经济暴露仅产生于未预期到的汇率变动，因为预期中的汇率变动所产生的影响会被市场搀入进有关国家的相对通货膨胀水平和利差之中。在市场均衡得以维持的情况下，这种性质的汇率变动对企业的现金流不会有净额影响。第二，汇率变动对企业未来现金流的影响在时间上将持续相当长的时期，因此必须运用现值的概念以充分反映货币的时间价值。第三，经济暴露是一种现金流动的暴露(Cash Flow Exposure) ，因此在对它进行衡量时必须考虑其税收影响。第四，对外汇风险存在经济暴露的不仅有专门从事国际经济活动的跨国公司，那些只在国内进行生产和销售活动的一般企业也会有经济暴露。