3. 外汇市场有哪些功能或作用？

外汇市场是国际金融市场的一个重要组成部分。它与国际货币市场、国际资本市场及国际黄金市场有着种种密切的联系，因为在后几个金融市场上的各种交易往往是结合外汇的买卖来进行的。此外，外汇市场上的业务活动与国际商品、技术和劳务等市场上的交易也不能截然分开，因为所有国际贸易的和非贸易的结算都离不开外汇的收支。

概括起来讲，外汇市场有以下几项功能或作用:

(1) 实现国际间的购买力转移，使各种形式的国际经济交易得以顺利进行: 任何一项在居民和非居民之间进行的国际经济交易，都会涉及到一个使用不同国家( 或地区）货币的问题。例如，日本向墨西哥出口汽车，这项交易的计价和结算货币的选择不外乎有三种可能：要么是日元，要么是比索，要么是第三国货币。而一旦在合同中确定以某种货币成交，交易的一方或进出口双方就需要转移购买力。假定交易货币采用日元，那墨西哥进口商就需要将购买力从比索转移到日元，以便支付进口货款;假定选取比索成交，那日本出口商收到出口货款后需要将购买力从比索向本国货币( 日元）转移，以便能在国内进行各种费用和成本的支付并重新备货实施下一个出口交易：假定交易双方同意采用第三国货币( 如美元）作价结算，这时墨西哥的进口付汇和日本的出口收汇都会涉及货币的兑换，而外汇市场所提供的就是使购买力转移的交易得以顺利进行的经济机制，使得各潜在的外汇出售者和外汇购买者的交易愿望能联系起来，从而使各种国际经济交易能顺利进行。

(2) 联结各国的货币市场和资本市场，使国际间的资金融通成为可能：任何一种形式或任何一种期限的资金跨国界移动，都会涉及不同货币之间的兑换。而外汇市场的存在实际上起到了将不同国家(或地区)的货币市场和资本市场相互联结起来的作用，从而使得国际借贷和国际投资活动能够顺利进行。例如，日本的跨国公司想在意大利设一家子公司，就会先在外汇市场上用日元兑换里拉，然后在意大利购买土地、兴建厂房、添置设备并雇佣当地的工人。又如，在美国政府发行的国库券和债券中，有相当大的一部分是由外国官方机构或私人企业购买并持有的。当然、这种跨国界的有价证券投资是以外汇市场上能自由兑换不同国家的货币为前提的。

(3) 提供套期保值的场所，方便了外汇风险的管理=套期保值(Hedge) 这类经济活动并不限于只在外汇市场上进行，但外汇市场上所提供的远期交易却是套期保值的典型。例如，美国批发商从法国进口了一批葡萄酒，价值300 万法国法郎。进出口双方商定，货款于三个月后用法郎结算。该美国进口商为了能集中精力处理诸如产品广告、批零销售、市场竞争及争取税收优惠等日常事务，便进入远期外汇市场签订一项购买300 万法郎三月期期汇的合约。通过这项远期交易，美国进口商避免了法郎趋硬的汇率风险，同时又确知了进口货物的美元成本，就能进行利润核算，而不必等到三个月后。同样，假如面临的是出口收汇的汇率风险，也可去远期外汇市场做一个反向的交易( 即卖出远期外汇）来进行套期保值。

(4) 为牟取风险利润的外汇投机者提供了交易的机会: 任何风险都是客观存在的，人们只能转移风险、弥补风险，而不能从根本上消除风险。然而，人们对待风险的态度是不尽相同的，有人宁愿花费些成本来转移风险，而另一些人则愿意承担风险以实现其预期中的利润。所谓外汇投机，就是通过某项即期的或远期的外汇交易故意敞开自己的外汇头寸，或者让由于某项商业上的交易所带来的外汇头寸继续敞开而不采取任何抵补措施，以期在日后汇率朝有利方向变动时实现风险利润。毫无疑问，一个市场要想有效地执行其促成交易的职能，就少不了投机者。因为投机者的存在，能使市场上的买进、卖出更加顺利，使各种已成交的合约更具有流动性。所以，一方面外汇市场的存在为投机者提供了承担风险、获取利润的机会，另一方面投机商的活动存助于提高外汇市场上所有交易的有流动性。当然，当市场上出现过度投机时会使汇率变得急剧波动，从而不利于市场的稳定。

(5) 为套汇交易创造了条件，使"一价定理"能在外币价格(汇率)上得到体现z 假如各国外汇市场上的交易可以不受任何限制地进行，那么，以赚取毫无风险的汇差利润为目的的套汇活动，就会使得归一货币的价格，不管是在哪国外汇市场上都发生趋同现象，即不同外汇市场上的汇率不会有较大的差异。另外，外汇市场上的三角套汇交易还能在一国货币与另一国货币之间建立起一种间接的价格关系，而有助于恢复或维持市场的均衡。