7. 货币的贬值和升值是指什么? 货币汇率的下浮和上浮又是指什么?

在固定汇率制下，当一国的国际收支发生长期性或根本性不均衡时，政府当局或金融管理机构以法令的形式正式宣布该国货币对外价值的变动，这称作法定货币贬值(Devaluation)或货币升值(Revalua tion) 。例如，在布雷顿森林体系后期的1971 年12 月和1973 年2 月，美国政府被迫宣布美元在战后的两次法定贬值，美元对黄金分别贬值7.89% 和10% 。又如，在1971 年12 月的史密森协议(Smithsonian Agreement)中同时宣布货币升值的有:日元升值7.66% ，前西德马克升值4.16% ，比利时法郎和荷兰盾各自升值2.76% 。

但是，到了浮动汇率制时期，各国的官方机构已不再宣布本国货币与关键货币( 美元）的黄金平价，也不再规定市场汇率波动的上下限，中央银行也不再承担干预外汇市场、维护既定汇率的义务。在这种情况下，外汇在外汇市场上已成为一种商品(特殊的金融商品) ，其供求情况影响其价格。所以，严格地讲，在浮动汇率制下，由外汇市场供求关系的变化而引起的一国货币汇率.的上下波动称汇率下浮(Depreciation or Floating Downward) 或汇率上浮(Appreciation or Floating Upward)。

很显然，汇率的上下浮是外汇市场上经常发生的现象，而货币的贬升值则是在固定汇率制下偶而发生的事例。然而，货币贬值和汇率下浮、货币升值和汇率上浮只是形式上有差异，其实质是相同的。因此，在实践中常出现这两组概念棍用的现象。

货币的贬升值或汇率的下上浮通常用百分率来表示。在采用直接标价法的情况下，其计算公式为:

X 100%

例如，1971 年12 月美元发生战后第一次法定贬值，即从每盎司黄金35 美元贬至每盎司黄金38 美元。其贬值幅度为：

根据上述公式，我们还可推导出在已知贬、升值幅度或上、下浮百分率的情况下求出新汇率的公式，即:

例如， 1990 年11 月17 日，我国国家外汇管理局受权宣布，人民币对美元的汇率从原来的水平(即1 美元=4.72 元人民币）再下调9.57% 。调整后的人民币新汇率是1 美元可兑换人民币5.22 元左右。

在采用间接标价法的情况下，公式变得正相反，即：

必须注意的是: 尽管一种货币的贬值或汇率下浮意味着另一种货币的升值或汇率上浮，但从两种货币各自的角度来计算贬、升值幅度或汇率的上浮率、下浮率是不同的。例如:

1992 年5 月20 日，纽约外汇市场1 美元=135 日元

1992 年5 月21 日，纽约外汇市场1 美元=130 日元

两天汇率对比3 日元对美元汇率上浮。原来需用135 日元换1 美元，现在只要130 日元就能换1 美元，日元汇率上涨了3.84%[(135-130) 日元÷130 日元]; 美元对日元汇率则下浮了，原来1 美元可换135 日元，现在只能换到130 日元，下降了3.7%[(130-135) 日元÷135 日元]。

在当前的浮动汇率制下，由一国国际收支的变化所引起的外汇市场上的供求变化，是影响货币汇率上浮或下浮的主要因素。假如一国的国际收支出现顺差，在外汇市场上，外国货币就会供大于求，这时，外国货币对本国货币的汇率就下浮，本国货币对外国货币的汇率就相应上浮。反之，当一国国际收支发生逆差，外汇市场上外国货币求过于供( 或供不应求）时，外国货币对本国货币的汇率就上浮，本国货币对外国货币的汇率就下浮。

另外，在国际金融的实践中，人们称汇率长期(半年或一年以上）呈上浮趋势的货币为硬货币。反之，则称为软货币。但这种"软"和"硬"不是一成不变的，它会随着外汇供求情况及汇率变化趋势而改变。