4. 世界主要外汇市场有哪些?

国际外汇市场体系主要由伦敦、纽约、苏黎世、法兰克福、巴黎、东京、香港和新加坡等地的外汇市场所构成。

(1) 美国的外汇市场：美国的外汇市场主要集中在纽约、芝加哥、旧金山、洛杉矶、波士顿、底特律和费城等地。其中，纽约外汇市场规模最大，也是目前世界上第三大外汇市场。纽约外汇市场主要是由在纽约的美国大商业银行、外国银行设在纽约的分支行以及一些专业的外汇经纪人组成。在美国，经营外汇业务不受限制，用不着联邦储备用专门授权或批准。尽管如此，一些地方性银行由于外汇业务量有限，它们通常是通过大银行来进行外汇交易的。所以，在纽约外汇市场活动的商业银行约有180 家，只占美国将近15.000 家银行的1%多一点。其中，约50 家银行是大量地、活跃地进行外汇交易的"市场领导者"，其余130 家银行主要服务于客户，一般不承担外汇风险，即随时向大银行抛出多余外汇头寸(Long Position) ,补进短缺外汇头寸(Short Position) 。纽约外汇市场交易的货币除美元外，依次是: 德国马克、英镑、瑞士法郎、加拿大元、日元和法国法郎等。由于地理位置和北美经济一体化的关系，如拿大元在纽约外汇市场上的地位十分重要; 此外，墨西哥比索也有相当的交易量。纽约外汇市场基本上是一个银行同业市场，因为银行间的交易额占总交易额的90% 以上，银行与客户之间的交易不到10% 。再从交易的方式来看，纽约外汇市场上的即期外汇交易约占全部交易的64% ， 远期外汇交易只占6% ，掉期交易占30% 。远期交易不活跃的一个重要原因是纽约外汇市场在传统上同欧洲货币市场的联系不很密切。

(2) 英国的外汇市场：英国的外汇市场比较集中，以伦敦外汇市场为代表。这是一个历史最悠久的外汇市场(是在第一次世界大战前形成并发展起来的) ，迄今为止，它仍以最大的外汇交易量（日平均交易量在1.000 亿美元以上)雄冠全球。伦敦外汇市场的主体是250 多家外汇指定银行(包括英国的商人银行、清算银行和外国银行设在伦敦的分行户，它们向客户提供各种外汇服务，并相互间进行大规模的同业外汇交易。伦敦外汇市场上有90 多家外汇经纪商，作为中介机构，支配着银行同业之间的交易。此外，英格兰银行(英国的中央银行)参与外汇市场活动的目的是监督和管理，即通过制订和颁发有关条例来维持正常的市场交易秩序，通过买卖外汇来干预英镑汇率; 有时，它还代表外国政府或中央银行以及国际金融机构买卖外汇。伦敦外汇市场上的交易货币几乎包括所有可兑换货币，其中规模最大的当然是英镑对美元的交易。伦敦外汇市场还有一个特点就是它与欧洲货币市场的关系最为紧密，所以，外汇行市对欧洲货币的利率十分敏感。

(3) 日本的外汇市场：日本的外汇市场分布在东京和大阪，但东京外汇市场的交易量占总额的99.8%，大阪市场只占0.2% 。东京外汇市场是在80 年代后迅速发展起来的，特别是1986 年12 月1 日后，东京离岸金融市场建立，各种金融资产的交易量不断扩大，外汇交易额也相应地有了大幅度的增加。至1987 年，东京外汇市场的日平均交易额高达900 亿美元，这个交易规模超过了纽约，仅次于伦敦外汇市场。东京外汇市场也是一个通过电话、电报、电传等进行交易的无形的抽象市场。根据日本的《外汇及外贸管理法》，外汇交易原则上必须通过外汇银行进行。目前，东京外汇市场上共有外汇银行247 家，外汇经纪商10 家，而日本银行( 日本的中央银行）是东京外汇市场的管理者，肩负着维持市场秩序、稳定日元汇率的重任。东京外汇市场上的非银行客户主要包括贸易商社、工业企业及其他零星的外汇供求者。东京外汇市场的交易货币比较单一，即日元对美元的交易占整个市场交易量的80% 以上。此外，还有德国马克、瑞士法郎等15 种货币的交易，但全部交易量不足20% 。

(4) 德国的外汇市场：德国的外汇市场有具体的交易场所。目前，德国有五大外汇交易所，依次设在法兰克福、柏林、杜塞尔多夫、汉堡和慕尼黑。其中，法兰克福外汇交易所是最大的一家，其业务量约占五大交易所总业务量的一半。这与该座城市作为世界有名的金融中心的历史是分不开的。1957 年1 成立的德国中央银行一一德意志联邦银行(Deutsche Bundes-Bank) 就设在法兰克福。为了便于与中央银行的联系，许多大商业银行的总行，如德意志银行(Deutsche BankA. G. )、德累斯顿银行(Dresdner Bank A. G. )、商业银行(Commerz Bank A. G. )等也都设在法兰克福。除了150 家左右的本国银行机构以外，还有200 多家外国银行也在法兰克福设立了分支机构。如此众多的银行机构成为法兰克福外汇市场的重要参与者，并推动了该市场的扩张和发展。除了银行以外，外汇经纪人也是法兰克福市场上最活跃的参与者，他们根据银行的委托，在各家银行之间穿针引线，以买卖双方都可接受的价格条件促成交易，并据此收取佣金;而德国的进出口商及一些跨国公司，则形成了法兰克福市场上外汇的最初供应者和最后需求者。法兰克福外汇市场也以对美元的交易量为最大，由于德国雄厚的产业实力及德国马克在欧洲货币体系中所具有的重要地位，法兰克福外汇市场在欧洲地区的重要性实际上仅次于伦敦，尽管其日交易量暂时被苏黎世外汇市场所超过。

(5) 法国的外汇市场: 长期以来，法国政府一直致力于提高巴黎作为国际金融中心的地位。经过不懈努力，巴黎外汇市场也已成为世界上一个重要的外汇市场。它由15 家左右的大银行及大约20 名外汇经纪人所组成。此外，法国的中央银行(法兰西银行)也是巴黎外汇市场的重要参与者。巴黎外汇市场在组织形式上，既有"大陆方式"的有形具体市场，又有"英美方式"的无形抽象市场。该外汇市场上的交易货币有17 种，1984 年其日平均交易额达50 亿美元左右。

(6) 瑞士的外汇市场z 瑞士是一个传统的中立国，政治长期稳定，经济完全开放，瑞士法郎一直是世界上最稳定的货币之一。再加上瑞士传统的银行保密制度、银行业的优质服务及国家银行灵活有效的货币金融政策，凡此种种都吸引着各国的资金不断在瑞士流进流出，从而促进了瑞士外汇市场的发展。目前，瑞士有苏黎世、日内瓦、伯尔尼、洛桑等几个外汇市场，其中，苏黎世最为有名。苏黎世外汇市场是由瑞士国家银行(Schweize Rische National ，即瑞士的中央银行，总行分设在苏黎世和伯尔尼两个城市〉、瑞士信贷银行(Gredit Swisse) 、瑞士联合银行(Union Bank of Switzerland) 、瑞士银行(Swiss Bank Corportion) 及国际清算银行(Bank for International Settlement) 和经营国际金融业务的外国银行分支机构所组成。苏黎世外汇市场不同于其他欧洲大陆的外汇市场，没有固定的交易所场，而是通过电话、电报和电传等通讯工具接洽成交的，是个典型的无形市场。交易的币种主要是美元，1984 年该市场的日平均交易额达200 亿美元。同时，苏黎世还是世界上少有的外币现钞买卖中心，估计每年的成交量在20 亿瑞士法郎左右。

(7) 香港外汇市场：香港外汇市场是在70 年代形成并发展起来的。进入80 年代后，香港的金融业获得迅猛发展，成为与工业、贸易、房地产业并列的四大经济支柱，对香港外汇市场成为世界重要外汇市场起了巨大的推动作用。香港外汇市场是个无形的市场、抽象的市场，没有固定的交易场所。香港的金融机构可分为持牌银行、持牌财务公司、注册财务公司三个层次。目前，香港有持牌银行151 家(其中，外资银行116家，中资银行15 家，港资银行20 家）持牌财务公司292 家(大多数由外资组成h 注册财务公司23 家。几乎所有的持牌银行都参与外汇交易，从而构成外汇市场的核心。此外，财务公司也是外汇市场的参与者之一。香港外汇市场上的外币交易主要是美元、德国马克、日元、英镑和瑞士法郎，其中港币对美元的交易量一直是最大，其次是港币对德国马克的买卖。

(8) 新加坡外汇市场:新加坡外汇市场是在70 年代初随着新加坡成为一个新型的国际金融中心(即亚洲美元市场中心)而形成并逐步发展起来的。目前，它是亚太地区第三大外汇市场。该市场的主要参与者是外汇银行、国际货币经纪商、商业客户(即进出口企业、跨国公司和其他外汇供求者)及新加坡金融管理当局等。新加坡外汇市场也属于无形市场，交易货币多样化，包括美元、德国马克、日元、英镑、瑞士法郎等十四种货币。其中，新加坡元对外币的交易额占总交易额的10% ，外币之间的交易额占90% 。外汇交易种类包括即期、远期两大类。即期外汇交易的比重较大，约占70% ，远期外汇交易约占30% 。远期交易的期限从十天、一个月至十二个月，偶尔还有两年的远期外汇交易。据资料统计，新加坡外汇市场的日交易量早在1986 年已达到240 亿美元的高水平，所以，它也是世界最主要的外汇市场之一。