第十三章 突出重围，迈入宏观

宏观行为经济学认为，选股票就像报纸"选美竞赛"，如果你需要在上百张照片中选出六张，为了胜出，你不能选自己认为最漂亮的六张脸蛋，而必须选那些大多数人可能会选中的那六张。为了获利，技资者不是选择自己心目中的绩优股，而是选择为大多数人所推崇的"绩优股"，在这种情况下，"理性"就明显地摆在了相对次要的位置上。

近年来，随着行为经济学的逐步发展和日趋完善，一些经济学家把行为经济学的研究成果引人宏观经济学领域，解释了许多当代主流宏观经济理论一一新古典宏观经济理论所无法解释的现象，开辟了经济学的一个新领域一一宏观行为经济学。

2002 年诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克洛夫( George Akerlof, 2002) 认为宏观行为经济学并不是一门全新的学科，在某种意义上它是宏观经济学的一种回归。因为凯恩斯早在《就业、利息和货币通论》里就强调过诸如认知偏见、互惠、公平、从众、社会地位等心理和社会因素的重要性，并以此为出发点分析了许多宏观经济问题。例如，凯恩斯从边际消费倾向递减、资本边际效率递减及流动性偏好这"三大基本心理因素"的作用出发分析了有效需求不足产生的原因及其带来的生产过剩的严重后果。又如，凯恩斯主义者认为货币幻觉、工会制度等因素造成了工资刚性，而工资刚性又是不完全就业和经济周期波动的重要原因。在二战后约30 年的时间里，凯恩斯主义成为西方经济学界的主流学派，为西方国家政府经济政策提供了理论依据，促进了战后西方经济的繁荣。

20 世纪60 年代末70 年代初，西方国家经济普遍陷入"滞胀"困境，凯恩斯主义的理论和政策因之失灵，理论界掀起了一场对凯恩斯主义经济学进行批判和反思的潮流。在这一潮流中，理性预期学派脱颖而出。1961 年，穆斯( Muth) 首先提出了"理性预期" (Rational Expectation) 的概念。理性预期是指"经济人"为避免损失和谋取最大利益，会设法利用一切可以获得的信息，对所关心的经济变量在未来的变动状况作出尽可能准确的估计。穆斯之后，卢卡斯( Lucas) 、萨金特( Sargent) 、华莱士( Wallace) 等人按照理性预期的思路，加上完全竞争的一般均衡分析方法，对工资、失业、货币、通货膨胀、经济周期、政府行为和经济政策的作用等宏观经济问题重新进行了阐述。理性预期理论与货币中性及自然率假说等理论相结合，形成了独具特色的理论体系一一新古典宏观经济学(又称理性预期宏观经济学或新古典主义)。在新古典主义者看来，消费、劳动供给、产出、就业、定价决策、工资谈判等都是消费者效用和厂商利润最大化的结果，失业和经济波动则应归咎于不完全信息和技术冲击。新古典主义通过引人微观经济学的基础以及复杂的数理分析方法使宏观经济学变得更严谨、看起来更具"科学性"，新古典主义也由此成为主流学派。

然而遗憾的是，在新古典主义成为主流学派的过程中，新古典主义经济学家们抛弃了凯恩斯所强调的心理和社会因素的作用，使得该学派面对许多经济问题无能为力，如非自愿失业的存在、货币政策的有效性、非垂直的菲力普斯曲线、储蓄不足，等等。

20 世纪70 年代以来，随着行为经济学的兴起，经济学家们开始重新重视社会、心理等因素对经济行为的作用，将行为经济学与宏观经济理论相结合，形成了宏观行为经济学，为新古典主义所无能为力的那些领域作出了新的诠释。下面几节将介绍宏观行为经济学在非自愿失业、货币政策、菲利普斯曲线和储蓄不足等领域的研究成果。