均值回归

如果经济增长仅仅是运气因素在起作用，那么就不可能去预测经济增长。然而，即使真的是运气决定一切，你仍然有办法假装做出预测。这其实就是一个小把戏。你可以向朋友宣称国家X的经济增长速度将下降。同时，宣称国家Y的经济增长速度将上升。即便所有国家的经济增长都是随机的，你也几乎确定是正确的。

怎样才能做到这一点呢?很简单，只要允许你选择对哪些国家做出评论。

你可以选择当年世界上经济增长率最高的国家作为X(经济增长率将要下降的国家)，选择世界上经济增长率最低的国家作为y(经济增长率将要上升的国家)。如果经济增长是随机的，那么国家Y的极端坏情况不可能重复。因此，国家Y的经济增长率将上升。同样，国家X的极端好情况也不可能重复，因此，国家X的经济增长率将下降。这就是均值回归(meanreversion)。

我在1995年的一篇文章中曾经用这一小把戏来预测"四小龙"的经济增长速度将下跌。其实，我并不了解它们的银行体系、国际资本流动、汇率以及其他引发1997-1998年东亚危机的因素。我只知道远远超过平均水平的经济增长迟早要回到平均水平。