第三章 索洛余值：投资并非经济增长 的关键因素

诺贝尔奖得主罗伯特·索洛在1956-1957年的几篇文章中阐述了其经济增长理论。他的结论令当时的很多人为之震惊，今天依然如此:从长期看来，物质投资并非经济增长的源泉。索洛认为：从长期来看，经济增长的唯一源泉是技术进步。在1957年的一篇论文中，他计算出在美国20世纪前半期工人人均产出的增长率中，有7/8要归因于技术进步。

尽管经济学家们曾经(而且仍然在)将索洛的增长模型应用于不发达国家，许多人依然不愿意接受"技术变化而非投资乃长期经济增长之源"这一理论。虽然发展专家们已经逐渐抛弃了哈罗德一多马"短期内，经济增长与投资保持固定比例"的论断，但他们仍然坚信投资是长期经济增长的首要决定因素。

经济学家们将增加机器设备投资是经济增长首要因素的观点称之为"资本决定论"。在经济增长文献中，关于资本决定论是否成立的争论非常激烈。我们将在下一章看到：当资本的定义被扩展到包括人力资本(技能和教育)时，情况会是怎样的。在本章中，我们将研究资本决定论是否与"人们会对激励做出反应"相一致。

但是，在国际金融机构，几乎没有人质疑资本决定论。翻阅他们近期的报告，经常会发现类似这样的表述"非洲撒哈拉地区的调整经验表明，要增加实际人均GDP，私人储蓄和投资的上升是关键所在。"拉美国家也必须迎接"维持必需投资水平以达到可持续经济增长的挑战"。在中东，"改善投资(包括人力资本和物质资本)表现是该地区增长能力的重要决定因素"。在东亚，"生产性资产的积累是经济增长的基础"。如果还有其他疑问的话，你应该知道"额外投资是经济和社会领域大多数政策问题的答或部分答案" 。

但是，"机器设备投资乃长期经济增长之关键所在"这一传统观点是另一服在实践中失灵的药方。