数据魔术可以骗人，但骗不了自己

2013年3 月5 日，对美国股民来说，是值得铭记的一天，全球最大资本市场的最重要指数道琼斯工业指数以14252.16点的收盘点位站上了自1896年道指诞生以来新的历史之巅。这一天，投资者整整等待了65 个月。

而为这一新高起到助推作用的，则是美国劳工部几乎同时发布的美国失业率数据。2 月份的美国失业率跌至7.7% ，是自2008年以来的最低值。看起来，似乎美联储所估计的20 15年，美国失业率降低到6.5% 左右的目标能够达到了。但是，如果我们看另外一组数据，也许就不会这么乐观了。

2013年2 月，伴随着美国失业率新低的，则是美国劳动力参与人口的新低。2013年2 月的劳动力参与人口，比1 月减少了0.1 个百分点，从63.6% 下降到63.5%. 创造了2008年以来的新低。

实际上，美国真正的失业情况，要远比美国政府公布的情况要严重得多。美国共和党候选人罗姆尼在2012年的大选中， 曾经批评奥巴马政府的失业率数据经过加工，他指出，美国的真实失业率在11% 以上。罗姆尼说的完全没错。

美国劳工部只是合理地利用减少劳动力参与人口的数字，使得失业率看起来在不断降低。下图是1980年以来，美国劳动力参与人口占适龄劳动总人口的比例曲线，可以看出，美国的劳动力参与人口的比例，从2007年以来急剧下降，一直到2013年2 月，仍然在下降通道中。

目前的水平，与20世纪70到80年代，美国处于10年滞涨时期的水平差不多，也就是说仍然处于经济危机时的水平。这说明，美国现在增加了一大批吃救济而不想再找工作的人。这部分人有多少? 2008年1 月以来，美国未计入劳动力参与人口的数字，增加了1 000 万。(11 这增加的1 000万人，不可能都变成百万富翁了。他们绝大部分或者在吃救济，或者在吃老本。

实际失业率的高耸，说明美国当前的经济增长，完全是靠美联储印钱支撑的美国资产价格上升而得到的。让我们假设一下， 2015年前后，美国的货币宽松政策最终完全达到了目标，美国的房地产价格涨上去了，超过了2007年的高点，美国的股票市场也涨上去了，在目前的基础上，再上涨30% ，股票市值与美国GDP 达到140% 的历史高位水平。美国的失业率降低到6.5% ，经济增长恢复到3% 左右。

此时，美联储想不想搞强势美元?

毫无疑问，是非常地想。因为美国金融大战略的根本要点，就是美元的大起大落。过去12年来，是大落了，美元要大起，大升值，才能完成这个战略周期，才能收割其他国家的财富，才能为美国700万亿美元的金融资产，找到规模庞大的利润来源。如果美元不能强势大反转，就等于这个美元长周期金融战略的失败。