欧元区与美国解决问题的不同思路

2013年3 月，塞浦路斯银行重组一事，再次掀起欧元区的资本波澜。其实，塞浦路斯问题的解决，显示了欧元区与美国完全不同的思路，美国解决次贷问题的方式是掩盖子，利用史无前例规模的货币宽松，来拖延问题，其目的是最后向其他国家转嫁问题。欧元区的思路则是，谁犯下了错误谁就必须承担责任，对希腊如此，对塞浦路斯更是如此，希腊债权人不得不进行了债务减记，塞浦路斯存款人不得不承受部分损失。

但是，很奇怪的是，以美国舆论为主导的全球舆论，反而对欧元区的这种更为负责任的解决问题的方式，冷嘲热讽，认为欧元区这种方式，创造了危险的先例，会导致资本看空欧元区前景。这种颠倒黑白的舆论，能够在全球大行其道，实属奇怪。而更奇怪的是，中国不少媒体也跟在后面唱衰欧元。

这完全是把问题的性质弄反了，欧无区解决塞浦路斯问题的方式，是勇敢的、果断的、负责任的。至于塞浦路斯银行重组导致的部分储户存款损失的问题，这就是市场，没有百分之百安全的事情，你既然愿意到自由港去存款，以获得免税的高利润，你就要准备承担与之匹配的风险。

其实，在发达国家，银行破产法当中，都有一个最低保险额，在塞浦路斯，这个最低保险额是10万欧元。美国在金融危机后，将最低保险额提高到25万美元。从这个角度来看，塞浦路斯将10万欧元以上的部分，转为塞浦路斯银行的股份，还是一个相当照顾储户利益的行为，因为严格按照破产撞来执行的话，这些超过10万欧元以上的部分，将分文没有。

欧元区在此时刻，拿塞浦路斯开刀。这是让人对欧元区前途更有信心的一次行动。可以认为，这是欧元区为应对今后更大的国际金融动荡，而进行的一次布局与准备。塞浦路斯效应，将有利于"欧猪国家"承担责任，锐意改革，不能老是指望其他国家，来填补自己造成的经济烂窟窿。这有利于欧元区推进财政联盟与银行联盟的建设。

由于欧元区的整体债务水平并不高，只是"欧猪五国" (希腊、西班牙、:葡萄牙、意大利、爱尔兰)情况比较差，因此，美国进一步攻击欧元区的话，将有可能导致欧元区财政联盟的早日兑现。一旦如此的话，欧元最大的缺陷，将会打上一个完美的补丁。

美国评级机构标普公司在2012年底，将希腊的主权信用等级一夜之间，上调了6级，就反映了美国已经意识到，如果再对欧无穷追猛打的话，搞不好会适得其反。从欧元区的战略来看，其最坏的情况，将可能是以驱逐某一个比较小的成员国比如塞浦路斯、希腊，来杀鸡儆猴，从而让所有成员国明白，欧元对成员国违反财政纪律的行为，是"有站必依，违法必究" ， 从而恢复欧元的信用。

由于"欧猪五国"之外的其他成员国，债务问题并不严重，因此，欧元区的情况坏也坏不到哪里去，欧元不解体，其在国际贸易与储备货币中的地位，应该可以保持在当前的规模，这个规模实际上与欧元出现之前，西欧各国货币整体占国际储备货币的比例差不多，因此，它很难再进一步下降。美元对欧元的战略僵持局面，在未来几年，不会出现大的改变。

未来3至5年，只要中国不让房价泡沫吹得过大，欧元区不犯下大的战略错误，那么， 美元强势反转的外部环境，就难以存在。