"泡沫固化"战略的原理

物理学上，杠杆是一种省力的简单机械。借助杠杆，人可以操纵徒手不可能搬动的重物。

在财经新闻报道中， 我们也经常看到"杠杆"这个词。这是将物理学中的"杠杆"形象地运用在经济现象之中。

经济中的杠杆主要是通过负债或者金融衍生工具，用较少的本金支配更多的资产，从而谋取更大利润的行为。

例如:对冲基金利用衍生金融工具杠杆，通过100万元的保证金可以控制2000万元的原油，井得到由其价格披动所产生的收益或损失。

一般而言，资产泡沫的破灭，会导致资产价格的连环下降，这个现象就叫"去杠杆化"。不过，"去杠杆化"却不一定意味着泡沫的破灭。而后者就是美国"泡沫固化"战略的秘密所在。

假设甲拥有本金1 元，支撑的资产是100元，其杠杆率100倍，而公认合理的杠杆率是50倍的话，那么，甲有两种方式可以将自己的杠杆率降到大家公认的合理水平上。

第一种方法是比较常见的，就是变卖资产，获得利润以增加本金，最终降低杠杆率。在这里称之为逆向"去杠杆"。

假设只有甲一人在变卖资产的话，甲可能会以理想的价格出售资产，若收益率是10% 的话，他要卖出8.3 元资产，获得0.83元的收益，从而使其杠杆率达到50倍的合理范围内。

但是，如果很多人都"去杠杆"的话，也就是技资者竞相卖出资产，资产价格就会下跌，结果是零收益甚至亏损。零收益的话，甲需要减记的资产为50元；亏损的话，甲将陷入无穷的资产减记循环，直到破产。

另外一种降低杠杆率的方式，就是增加本金，维持合理的杠杆率，可以称之为正向"去杠杆"。甲的老爸，可以赠送1元钱给甲，这样它的资产仍然是100元，本金增加到2元，杠杆率降到了50倍。

因此，如果外部的本金增加是没有限制的话，甲资产的增长也将是没有限制。这一过程，就是资产泡沫不断固化、财富不断增长的过程。

这两种"去杠杆化"的方式，如果在一个体系中并存的话，就会带来财富的重新分配。

如果说，世界各国构成了一个全球财富体系的话，那么拥有世界货币美元资本无限创造特权的美国，就等于有了正向"去杠杆化"的能力。而其他没有世界货币特权的国家，则没有这一能力，而只能逆向"去杠杆"。

因此，一旦世界经济进入"去杠杆化"过程，美国与其他国家将采取两种不同的方式，最终导致了世界财富的重新分配。