挖了将近10年的一个大陷阱

从国家战略角度而言， 一国货币如果要国际化成功的话， 必须是有着长期的升值预期的， 才可能做到。美元的国际化自不必说，从第二次世界大战结束，到1971 年美元与黄金脱钩，美元一直是有着黄金保值兑换作为信用支撑的。日元与欧元国际化的历史，则是更为鲜活的证明。

相反，那些在本币汇率处于高位肘，开始金融自由化进程的国家，则会面临着资本出逃、本国货币在国际市场上被抛弃的局面，最后导致本国的外汇流失，财富被洗劫，而本币的国际化努力则会失败。

东南亚金融危机就是一个例子，在东南亚金融危机中，当时的泰国、菲律宾、马来西亚等国家， 都采取了盯住美元的政策。因此，在美元开始升值之后，这些国家的货币都已经出现了高估的情况。此时，一且开始金融自由化的进程，就面临着资本出逃的命运。

从实际利益角度而言，一个国家在汇率低估时开始本币的国际化进程，也就是金融自由化、汇率市场化的进程，这意味着该国一直可以享受资本流人的待遇，因为本币低估，会导致市场对本币的需求， 也就是外资买入本币。在不断推升本币价值的过程中，导致本币为其他国家所增持，其国际化自然也就容易成功。

更重要的是，在本币升值到高点附近，该国还可以利用此时已经高估的本币，买入低估的美元，如此，则会形成本币对美元的捆绑。

这一点，日本做得尤其成功，日本在本币升值到80美元左右肘，大量地用本币购买美元，不仅国家买，而且让国民买，国民不积极只想存款，日本就大发国债，将居民的存款替换出来，购买美元。

而这反过来又进一步支撑日元的汇率，日本则在此时鼓励民间购买外币，最后形成了日本庞大的外汇资产，日元国际化虽然后来失败了，但是，日本井没有在日元国际化的过程中遭受太大的损失。

相反，如果在本币高估时，开始国际化，则会面临外汇储备流失的必然命运。因此，美国逼迫人民币升值的战略，从本质上而言，是阻止人民币国际化的战略，同时也是利用人民币国际化洗劫中国财富的战略。

从2005年算起的话，美国的这个战略陆阱，已经挖了将近10年。到2013年2 月，人民币兑美元，从8.4 : 1 ，上升到了当前的6.3 : 1 。上升幅度达到了25% 。在中国的外贸以美元为结算货币的情形下，美元通过人民币升值，仅从汇率一个角度而言，就获得了25% 的额外利益。当然，如果美元资本没有出逃中国的话，这个利润还只是浮盈，这个浮盈什么时候兑现，就要看美国资本的想法了。

如果再考虑到国内资产从2005年以来的升值角度，在中国的外国资本，其获利的程度就更加惊人。不过，这一点， 与美国对中国布局的战略利益相比，也算不上什么了。

从表面上来看，在人民币升值到今天的高位之后，兑美元可以说已经获得了均衡地位。

但要知道，这个均衡是不断变动的。尤其是对美元来说，人民币对美元的汇率均衡，是在美元超低利率下的均衡，美国联邦基金利率目前只有0.25% ，如果联邦基金利率一路上涨到5% 的正常年份水平的话，那么，人民币就可能会面临长期的贬值过程。

从2011 年11月30 日开始到12 月15 日，人民币即期汇率连续11 日触及跌停，就是一次这样的预演。尽管当时，中国央行强硬应对汇率市场的波动，通过调高人民币汇率中间价的办棒，来提升人民币汇率，使得人民币最终对美元没有贬值，回击了当时的投机资本。

不过，这一连续的跌停，仍然引起了中国资本市场的恐慌反应，首先是B 股市场连续大跌，然后又引起了A 股市场的连续大跌。2011 年11月30 日， A股市场大跌3.27% ，到12 月15 日， A 股从2400 点，跌到了2150点左右， 2万亿元的市值被抹掉了。

不过，由于人民币还没有自由兑换，中国经济基本面也没有恶化，而美元仍然是超低利率，因此中国央行很容易就控制了局面。

但是，如果换一种情形，其结果将可能难以预料。比如人民币汇率完全放开，资本市场完全放开，美元开始强势反转。其结果将可能不是损失数亿美元的外储的问题了，而可能是数万亿美元的外储面临不保。

一旦如此，中国的财富将会面临巨大的损失， 一场东南亚金融危机，将会在中国身上毫无二致地上演，中国可能将像东南亚金融危机中蒙受损失的国家一样， 经历失去的5年乃至10年的时间。

这个挖了将近10年的人民币升值陷阱，让人们见识了美国的政治、经济、金融综合战略布局的超强能力。当然，美国仍然觉得这个陷阱还不够深。根据彼得森研究所设想的情形，人民币兑美元升值要达到40% ，才算达到美国的理想目标。

这也是美国一再提到，人民币应该在2012年的基础上，再升值20%的依据所在，真是好大一个坑啊!