一个简单的加减法

在厘清了美元回流这个概念之后，我们不难知道，美元资本流出，并不意味着这笔美元资本会脱离美国银行体系。实际上，所有美国输出的美元资本，不论是以什么形式输出的，最终都会以他国资产的名义存在美国的金融体系里。

到此，不难得出一个结论: 存在于美国的他国美元资产， 就是各国手头所有的美元资产的总和，欧洲美元实际上也包含在这个总和之中，因此不必再把欧洲美元的数量加到他国所有的美元资产中，如果相加，就等于是重复计算了。

所以，从理论上而言，美国输出美元资本的总量，应该大致等于各国目前手头所有的美元资产之和(相应减去美国海外资产与各国在美国的资产所产生的利润部分，以及利润兑现后返回本土的部分)。在弄清楚了这个道理之后，美国消灭了多少他国手里的美元，就是一个简单的加减棒了。

当然，这还需要考虑一个动态的因素，比如在美元强势的年份.会有很多美国海外资本回撤本土市场，这是刺破其他国际资产泡沫的一个必须要有的环节。这个环节会导致美国海外资本的暂时减少。因此，以一个相对非强势美元的年份，来计算美国到底消灭了他国手里多少美元资产，才是比较接近真实情形的。

这里不妨选择2010年末的情况来计算一下，选择2010年末的理由是，这个位置是美元处于2005年以来的中枢位置， 可以认为是相对非强势的年份。

那么，到2010年，美国一共输出了多少美元资本呢?从1971 年到2010年，美国的贸易逆差的积累已经达到近11万亿美元之巨，这个是有账可查的，把每年的贸易逆差相加，就可以得到。外贸逆差，会造成美元资本外流，但是它不构成美国的海外资产，美国的海外资产，都是来自于美国资本的输出。那么，到20]0年底，美国的海外资产是多少呢，大概是20万亿美元(包括海外资产的利润部分)。

贸易逆差与海外资产两项之和，就是美国一共输出的美元资本。也就是说，从1971年美元与黄金脱钩以来，到2010年底，美国输出了一共31 万亿的美元资本。

美国输出了31 万亿的美元资本，那么理论上而言，他国手里应该有31 万亿的美元资产(包括美元资产的利润部分)。但实际上2010年底，各国在美国的海外资产总额大约是22万亿美元。两者相差了近10万亿美元!