摆脱美元的一次大规模实战预演

当然，中国这种独立的货币发行，不必要一下子确立起来。最好是有个过搜阶段，慢慢地形成，在2015年这个比较关键的时间点前，达到要用就可以用的程度，就算是成功。

可喜的是，我们已经看到，中国的货币发行在做摆脱美元的准备了。2012年，中国央行就进行了一次货币发行摆脱美元的应急大演习。当然，新闻里是看不到这个演习的，我们需要通过分析数据，才能看到这个演习的情景，这其实是非常惊心动魄的。

先来比较一组数据。2011 年全年，我国外汇储备增加3 848亿美元。

2012年，这个数字掉到了1300亿美元，增幅是2004年以来最低的。

按照中国央行的结汇制度，外汇在过去2年，分别贡献了2.4万亿和0.81 万亿元的基础货币。按照20% 的准备金也就是5倍的货币乘数来计算，外汇储备对中国的M2增加，分别贡献了12万亿与4.05万亿人民币。

如果按照这个规模来算的话， 2012年的M2增长，应该出现8万亿元的下滑。实际上， 2012年的M2增速，与2011 年差不多，增量比2011 年还要多。2012年M2增长13.8% ，余额97 .42万亿元，2011 年年末. M2 同比增长13.6% ，余额为85.2万亿元。

这个增加是来自哪里的?答案就是逆回购。2012年，央行在公开市场通过逆回购投放资金规模， 达到了史无前例的60330亿元。央行是没有办法，才用逆回购来代替外汇占款的吗?

先来看下当时的背景，从2012年5 月开始，在中国外贸顺差连续缩小的情况下，中国商业银行的外汇存款却在激增。到当年7 月，国内外币存款累计增加2663亿美元，这一增量是一年前同期的12倍。

很显然，这些外币存款是准备在中国商业银行吃利差，并准备随时跑路的。针对这一情形，央行出了一个狠招，那就是大幅度下调商业银行的外汇存款利率。

从8 月开始， 工行、农行、中行、建行先后下调境内美元、欧元和港币3种外币的存款利率。其中，欧元7天通知存款利率从0.15% 调至0.01% ，降幅高达93.3%; 美元的活期和7天通知存款利率从0.1% 下调至0.05% ，降幅为50% 。

外币存款人于是开始向银行卖出外币，买入人民币。但是，央行此时却没有像往常一样，购买商业银行的外汇。此时，商业银行购买外汇的人民币已经支付出去了，这样就形成了庞大的人民币需求缺口，于是，人民币汇率随之上扬。

没办法，商业银行只好通过逆回购，向央行借入资金。而这部分外汇中的大部分，最终流出了中国。中国2012年的外储增加，才创造了10年来的新低。

可见，央行是主动搞了一次脱离美元发行基础货币的大演习。这表明，央行已经在为将来可能会出现的中国外汇储备大规模减少的情形，做迎战准备。

一些媒体，则将中国的这场抛弃美元的实战大演习，看作是资金外逃，是很大的误读。不过，大洋彼岸的美联储，对此应该是心知肚明的。

中国的这次演习，等于是给美国将来通过引导中国资本外逃来金融攻击中国的漏洞， 提前打了个补丁。