美联储沙盘推溃强势美元

从历史上来看，在一个相当长的弱势美元周期之后，美联储提升利率，也就是搞强势美元，有三大重要先决条件。它们分别是美国的通货膨胀率达到5% 一线；美国的失业率下降到6% 一线；美元占国际储备下降到50% 左右，这一点会让美联储为了保卫美元霸权而提升利率，也就是搞强势美元。

1980年里根上台肘，美国的失业率大概在6% 左右。在大幅度提升利率后，美国的失业率在2年之内飙升，最高时达到12% 左右。

1995年，克林顿提升美元利率时，美国的失业率在5.8% 左右，由于新经济的浪潮，克林顿实施强势美元政策之后，美国的失业率没有上升，反而下降。

从通货膨胀率来看，里根时期的通货膨胀率比较高.达到了10% 以上，当时的强势美元政策的重要政策目标之一，就是遏制通货膨胀率。而克林顿时期，美国的通货膨胀率则比较低，大概4% 左右。

美元占国际储备下降到50% 左右是另外一个信号。1979年是美元占各国外汇储备的第一个低点，比例从80% 左右下降到53% 左右，随即里根上台开始了强势美元政策。另外一个低点则是1990年到1994年之间，美元占各国储备货币的比例，在55% 左右徘徊，随即克林顿开始了第二个强势美元周期。

2012年9 月，美元在各国的外汇储备中的比例仍然占62% 左右，与2008年相比略有上升。这种增长既有欧元区主权债务危机的因素，更有各国根据美元历史走势图，判断美元可能即将反转，因而增加美元配置而导致的。

按道理说，美国经济达到了上述三大条件，强势美元也就自然来到了，而作为金融机构自然会根据自身的合理利益，来调节自己的资本充足率。这一点， 历史已经多次证明。

在1980年以及1995年这两个强势美元开始的年份之前，美国金融机构的全球性收缩，都曾经自发地出现过，当时人们一度认为美国银行竞争力不行了。在1995年美国金融机构战略撤退时，日本银行曾经笑傲美国同行，井大力扩张， 一度占据了全球10大银行中的7个席位。但实际上，当时的美国银行是在提升资本储备，等待强势美元时，以充足的资本储备后发制人。

果然，当美元强势反转，全球资产价格下跌时，日本银行因为资本充足率不够，而被打得至今仍然一颗不振，"僵尸银行"成了日本银行的新代名词。

既然美国金融机构自己能够判断形势，美联储为什么还要多此一举，专门要为金融机构做一个压力测试?而且压力测试中的最坏情景设置非常苛刻， 一些银行家都觉得过分，这又是为什么?

更重要的是， 美联储是以最坏的情况，来要求美国金融机构的资本充足率，这说明美联储认为，最坏的情况是非常有可能发生的。美联储凭什么这么判断?

只能有一个合理的解释，那就是这个最坏的情况，将由美联储自己一手导演。美联储非常有可能，在美元反转三大前提不达标的情况下，强行提升美元利率。像前两个金融战周期一样，试图以一场美元强势反转，刺破他国的资产泡沫，来完成美国第三个长周期金融战略的收官。

在这种情形下，强势美元必将给美国自身经济带来巨大的破坏力，因此， 金融机构必须有充足的资本储备， 以最大限度地降低美国经济受到的冲击。