美元的第一次全球大扩张

美国疯狂创造美元货币，除了维持经济增长之外，还有一个目的，就是为了买世界各国的东西。要买别人的东西，就得鼓励输出货币与资本。

首先是政策上的改变。在美元与黄金脱钩之前，美国人对待货币或者资本输出的态度，与今天是相反的。美元与黄金脱钩之后，美国对资本输出的态度来了一个180度的大转弯，对资本输出的限制也在20世纪70年代先后解除。

1958年之后，由于西欧国家活期存款利率比美国国内高，美元资本外流加速。为限制美元资本外流， 1963年7 月，美国宣布对购买外国有价证券的本国居民征收"利息平衡税"，税率为证券收益的15% 。

1965 年3 月，美国又颁布了《自愿限制对外贷款指导方针》 ，规定美国商业银行对外国居民的贷款，不得超过1964年末对外贷款余额的105% ， 否则美国联邦储备银行将予以惩罚。1968年，又颁布对外投资直接法规，使上述自愿限制变成怯定规则，并且要求海外投资按规定的比例强制地将利润流回国内。

1971 年美元与黄金脱钩之后，上述这些对资本外流的限制，统统都被取消了，相反，美国开始鼓励本国居民与金融机构向外输出资本，海外投资利润强制按比例汇回的规定，也被废除了。

春江水暖鸭先知，对于美元与黄金脱钩的最重要意义的理解，最早来自华尔街。整个70年代，是美国银行第一个全球大规模扩张的时期。

在美元大创造的冲动下，这些银行在全球范围内贷出美元，或者进行其他投资业务。

高盛公司的合伙人罗伊·史密斯在他的著作《纸金》中对美元与黄金脱钩事件如此描述:

"‘尼克松冲击'让华尔街大吃一惊，但也没让华尔街多么不高兴。待在高盛公司规模极小的国际业务部.我们知道‘尼克松冲击'会改变我们的业务，因为我们的业务在很大程度上是基于欧洲债券的发行。首先，对资本流出的强制性约束肯定会消解，这意味着高盛现有的美国客户不再被迫到欧洲市场去融资……所以，我们的业务计划不得不作出变史，强调向欧洲和日本发行人做营销，并培养更好的国际发售能力" 。

花旗、曼哈顿大通、美国银行和其他美国银行都在这一轮扩张中，成长为巨无霸。到1979年，世界10大银行中，美国占7家。国际业务成了美国银行利润来源的新领地。美国的银行家们享受着在喝咖啡的同时，发放大笔国际贷款的美妙感觉。

欧洲美元(实际就是海外美元)市场的规模也迅速扩大。

虽然欧洲美元早在朝鲜战争爆发后就出现了， 当时美国冻结了中国在美国的美元存款，让苏联担心自己放在美国银行的美元存款会被冻结，因此将其存入到伦敦的英国银行，这些存款被称为欧洲美元。

但是，欧洲美元真正成型，则是在美国开放资本外流的限制之后。这是很自然的，没有金本位制保证的货币，向外输出越多，就意味着更多地对他国财富的暂时占有。而原油价格的暴涨，为美国资本输出助了一臂之力。

1973年到1980年，美国的海外资产，出现了一次大的跃升。而此前10年，美国海外资产几乎是一条平线，增长速度接近于零。

这些输出的美元资本，大部分流往了西欧国家。

从1970年到1980年的10年间，在经济合作与发展组织(OECD) 21 个成员国中，源自美国的对外直接投资达到1300亿美元，占到所有OECD成员国同一时期对外投资45% 的份额，美国直接投资净流出超过780亿美元。其他20个国家共流出1700亿美元，平均只有75亿美元。

除了西欧之外，美国的后院一一拉美也成为美国对外资本输出的重要目的地，此外还有一些非洲国家也成为美元资本输出目的地。

1977年，发展中国家的债务飞速增长，其外债规模从1976年占国内生产总值的23% ，跃升到1977年的30% 以上。到1981 年，达到了34%。

1981年，发展中国家的外债总额累计达7400亿美元以上。

外债规模的扩大，导致了发展中国家对美元的极大依附，虽然它们是政始独立国家，但是，在金融货币政策上， 已经没有多少独立性可言，美国货币政策对这些国家的影响，几乎与它们本国的货币政策一样。

唯一不同的是，本国政府的货币政策要为本国国民利益服务，但美国并不需要为发展中国家民众的福利负责。