什么是汇率掉期？ 

首先我们解释一下概念，什么是汇率掉期?汇率掉期又称"货币掉期"，是指一种货币的买入和卖出交易同时发生，买卖的金额相同，但是交割期限不同。汇率掉期交易包含即期对远期的掉期交易以及远期对远期的掉期交易。即期对远期的汇率掉期交易是在即期做一笔外汇交易，并同时做一笔远期的外汇交易。远期对远期的汇率掉期交易，则是同时做了两笔不同期限的远期外汇交易。汇率掉期交易一般分为两类:一是纯粹掉期，即交易者同另外-个交易对手进行掉期交易;二是制造掉期，由两笔单独进行的交易组成，每笔交易的对手方并不是同一个。市场中一般以纯粹掉期的交易比较多。

汇率掉期交易的特点如下:

(1)场外衍生品交易，故而合约并非标准化。非标准化也意味着个性制定合约。企业可以根据自身需求和对手方一起制定。

(2)除了一些交易戚本之外，对双方资产规模而言本身并没有改变。对于交易双方而言是调整自身货币的头寸，也意味着在一段时期之内规避该货币的波动。

(3)汇率是提前确定的。汇率的锁定等于规避了未知的风险。

图9-1为以欧元/美元汇率掉期为假设例子的示意图: