影响汇率变动有哪些因素？ 

产生外汇风险的根源是各国货币之间的汇率变动。因此，在讲述各类外汇风险之前，有必要先分析影响汇率变动的主要因素。在浮动汇率的条件下，不同国家货币之间的汇率是由供求关系决定的:增加一种货币的供给，这种货币的价格就会下降;减少一种货币的供给，其价格就会上升。因此，凡能影响外汇供求的因素，就是影响汇率变动的因素。

（一）国际收支状况

国际收支差额是一国汇率的基础。当差额是顺差时，外汇供给大于外汇需求，外币贬值，即本国货币对外币升值;反之，若出现国际收支逆差，外汇需求大于外汇供给，则外汇升值，即本国货币对外币贬值。国际收支差额也由许多因素决定，如本国的物价水平很高或是存在较高的通货膨胀等，出口产品将缺乏竞争力，对国际收支差额也会产生不利影响。

（二）两国通货膨胀的对比

在纸币流通的条件下，两国货币之间的汇率决定于这两种货币的国内购买力之比，而国内购买力则分别由其国内的物价水平决定。因此，两国物价上涨幅度不同，汇率也将受到影响而发生相应变动。一般来说，物价上涨幅度较大的国家，其货币的对外价值将下跌；而物价上涨幅度较小的国家，其货币的对外价值将上升。

（三）利率差异引起的资本变动

国际的利率差异将导致资本的国际流动，特别是短期资本的流动，这里所谓的利率是指实际利率，即名义利率减去通货膨胀率。

投资者都力图将其资本投向利率较高的国家。因此，只要存在国际的利率差异，资本就将从利率较低的国家流向利率较高国家。这种资本流动将改变国际收支中资本项目的收支状况，最终对国际收支差额产生影响，从而影响汇率的变动。一般而言，资本流入使一国货币的需求增加，从而导致升值;而资本流出则使一国货币的供给增加，从而造成对外贬值。

（四）市场预期的心理影晌

所谓市场预期，是指人们根据一国的某些重要经济指标和重大政治事件对该国货币价值的变动方向作出的预测，这种预测将影响人们在外汇市场上对该国货币的买卖决策，从而影响该国货币汇率。若人们普遍预期某国货币的汇率将下跌，则在外汇市场上纷纷抛售该国货币，这种抛售行为必然引起该国货币汇率的大幅下跌;反之亦然。由此可见，市场预期是影响汇率的重要因素，并且白宫引起的汇率变动往往是大涨大落，墨西哥金融危机与东南亚金融危机中货币汇率的剧烈波动就是明显的例证。

（五）政府政策的影响和中央银行的直接干预

政府对外汇市场的影响是重要的。财政政策和货币政策的改变将通过货币供应量和利率的变动引起汇率的变化。假如一国实行扩张性的财政与货币政策，即增加货币供应量，降低利率，加大财政开支提高社会有效需求，会导致国内物价水平上升，低利率又使资本流出增加，流入减少，从而使本国货币对外价值降低;反之亦然。而对外贸易政策，包括关税、限额等变化将使进出口差额发生变化，进而影响汇率。另外，中央银行出于自身的需要，会在外汇市场上大量买进或卖出本国货币，直接干预汇率的高低。