财政政策调整是如何影响汇率的？
财政政策和货币政策是现代社会国家干预经济的两大主要渠道。货币政策一般是一国货币当局，主要是中央银行，通过改变货币供给影响经济的运行；而财政政策是一国政府通过财政支出租税收政策来调节社会总需求。
和货币政策类似，财政政策也是以逆经济周期干预为基础，努力维持一国经济的稳定运行，分为扩张性的财政政策和紧缩性的财政政策。在经济衰退期，政府通过减税、增支进而扩大财政赤字的财政分配方式，增加和剌激社会总需求;而在经济过热的时候，主要通过增税、减支进而压缩赤字或增加盈余的财政分配方式，减少和抑制社会总需求。
前面已经提到，我们可以将货币看成一种商品，影响货币价格的最直接因素是外汇市场上对该货币的供求力量。货币政策对货币价格的影响较为直接，但货币当局采用扩张性的货币政策时，一方面流通中的货币增加，通货膨胀率上升，本国货币购买力下降，外汇市场上对本币的抛售导致本币的贬值;另一方面，本国金融市场上的资金供给增加，资金价格一一利率下降，与持有外币相比，持有本国货币的收益下降，同样外汇市场上本币由于供给增加而贬值。而财政政策对汇率的影响则不确定，当一国政府采用扩张性财政政策时，政府支出增加。需要注意的是，政府本身不是生产机构，并没有收入来源，政府支出主要来源于两个渠道：一是以往年度的财政盈余，可以想象成一个实力雄厚的消费者将以前的银行存款拿出来使用，这笔存款进入流通领域后将导致通货膨胀率的上升。根据之前的分析，本国汇率将会由于本币购买力下降而有贬值的倾向。二是发行国债或向中央银行借款。金融市场对资金的需求增加将导致货币的价格一一利率的上升，此时持有本币的收益上升，对本币需求的增加将导致本币的升值。因此，在政府采用扩张性货币政策时，通货膨胀率的上升和利率的上升对本国货币的汇率产生不同影响， 究竟是升值还是贬值，需要根据具体情况进行分析。但是从长期来看，如果一国扩张性财政政策能使一国国民收入增加将导致本币的升值。
布雷顿森林体系的主要内容
"布雷顿森林体系"的主要内容包括以下几点:
1.美元与黄金桂钧。各国确认1944年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，1美元的合会量为0.888671克黄金。各国政府或中央银行可按官价用美元向美国兑换黄金。为使黄金官价不受自由市场金价冲击，各国政府常协同美国政府在国际金融市场土维持这一黄金官价。
2.其他国家货币与美元拉钩。其他，国家政府规定各自货币的含金量，通过含金量的比例确定同美元的汇率。
3.实行可调整的固定汇率。《国际货币基金协定》规定，各国货币对美元的汇牟，只能在法定汇率上下各1%的幅度内波动。若市场汇率超过法定汇率1%的波动幅度，各国政府有义务在外汇市场上进行干预，以维持汇率的稳定。若会员国法定汇率的变动超过10%，就必须得到国际货币基金组织的批准。1971年12月，这种即期汇率变动的幅度扩大为上下2.25%的范围，决定"平价"的标准由黄金改为特别提款权。布雷顿森林体系的这种汇率制度被称为"可调整的盯住汇率制度"。
4.各国货币兑换性与国际支付给算原则。《国际货币基金协定》规定了各国货币自由兑换的原则:任何会员国对其他会员国在经常项目往来中积存的本国货币，若对方为支付经常项货币换回本国货币。考虑到各国的实际情况，《国际货币基金协定》作了"过渡期"的规定。《国际货币基金协定》规定了国际支付结算的原则:会员国未经基金组织同意，不得对国际收支经常项目的支付或清算加以限制。
5.确定国际储备资产。《国际货币基金协定》中关于货币乎价的规定，使美元处于等同黄金的地位，成为各国外汇储备中最主要的国际储备货币。
6.国际收支的调节。国际货币基金组织会员国份额的25%以黄金或可兑换成黄金的货币徽纳，其余则以本国货币缴纳。会员国发生国际收支边差时，可用本国货币向基金组织按规定程序购买(即借贷)一定要数额的外汇，并在规定时间内以购回本国货币的方式偿还借款。会员国所认缴的份额越大得到的贷款也越多。贷款只限于会员国用于弥补国际收支赤字，即用于经常项目的支付。
布雷顿森林体系实际上是一种变相的金本位制，它是第一次世界大战之前的金币本位制的翻版。根据布雷顿森林体系达成的协定，美国实行的是完全的金本位制，它承诺按照一个固定的价格(每盎司35美元)将关元兑换为黄金，而其他国拿将它们的货币与美元进行锚定，若对美元汇率发生较大波动，各国政府需要在外汇市场土进行干预，以保证对美元汇率的稳定。
特里芬难题与布雷顿森林体系的崩溃
罗伯特·特里芬是郭鲁大学政治学教授，美国著名的国际经济与金融专家，他曾与美国联邦储备局管理委员会、国际货币基金组织欧洲合作管理局、经济顾问委员会、拉丁美洲经济委员会及联合国等机构有密切联系。
特里芬于1960年写下《黄金与美元危机一一自由兑换的未来》一文，提出了布雷领森林体系的固有缺陷，指出"由于美元与黄金挂钩，而其他，国家的货币与美元挂钩，美元纵然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差因。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。
这一内在矛盾称为"特里芬难题"。特里芬1959年在第87届国会经济联合委员会上的发言用到了"美元荒"这个词.说明美国国内的美元持续流出美国本土。如我们前面所说，本国资金流出意味着国际收支逆差，长期逆差将使国内经济发展缺少资金支持，而这将拖累美元价值。如果是在现在的浮动汇率制下，关联储可以轻松地通过印发美元来解决"美元荒"的问题，但是当时实行的是"各国货币与美元固定，美元与黄金固定"的类金本位制，关联储承诺以固定的价格将美元兑换成黄金。也就是说，流通中的每一个美元都需要有相应的黄金储备支撑，这就限制了关联储印发美元的能力。
特里芬认为，如果通过抑制国内通货膨胀率和加大技术与研究的投资来提高美国商品国际竞争力，改善美国国际收支状况，消除贸易逆差，这将减少其他回家2/3-3/4的外汇储备来源，而在当时黄金供给不足的情况下，正是靠了这部分的美元储备才满足了世界经济增长所妥求的国际清偿能力。特里芬对于解决上述两难问题给出的建议是改变当时仅将美元作为国际储备资产的做法，转而使世界货币储备的外汇组成国际化：美国、美国和其他主要发达国家应阻止其他国家用其货币作为外汇储备，所有不愿以黄金形式持有的外汇储备可以以国际化的、可兑换黄金的储蓄方式存入国际货币基金组织，两者之间的比例可由各国自行选择而走。
这是经济史上少有的通过理论分析而准确预测事件发生的案例之一。1971年7月第七次美元危机爆发，尼克松政府于8月15日宣布实行"新经济政策"，停止放行外国政府或中央银行可用美元，向美国兑换黄金的义务。1971年12月以《史密森协定》为标志，美元对黄金贬值，美联储拒绝向国外中央银行出售黄金。至此，美元，与黄金挂钩的体制名存实亡。1973年3月，西欧出现抛售美元，抢购黄金和马克的风潮。3月16日，欧洲共同市场9月在巴黎举行会议并达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行"联合浮动"，彼此，之间实行固定汇牟。英国、意大利、爱尔兰实行单独浮动，暂不参加共同浮动。其他主要西方货币实行了对美元的浮动汇率。至此，固定汇率制度完全垮台。美元停止兑换黄金和固定汇率制的垮台，标志着第二次世界大战后以美元为中心的货币体系瓦解。布雷顿森林体系崩溃以后，国际货币基金组织和世界银行作为重要的国际组织仍得以存在，发挥作用。