正确的思维框架

逆向投资者有耐心，他们想得比较长远。短线思维会令你坐立不安，容易做出错误的决定。

你随时都可以看到大众追逐热点、火上浇油的情形。在价格上涨时，人们可能会对多样化投资感到厌倦，而尝试把重点放在热点上，从长线思维转变成短线思维。回想1999〜2000年，互联网股票一飞冲天，光纤也乘势飞涨，纳斯达克指数屡创新高，每个人都想投资新经济股。网络股似乎成了点石成金的魔器。

这是一个极短线思维，颇具传染性。很少有人考虑到10年或20年以后的事情（当然，我们能活那么久才行）。很少有人往前多看一年，想想那些大量烧钱而没有收入的公司到时候是否还能存活。他们考虑的只是谁最热门，想尽可能多赚钱。2000年3月开始的熊市把人们惊醒了。

陷入恐慌的人也在持有短线思维。回想一下2009年3月金融市场恐慌严重，正经历最剧烈的镇痛期，人们真的认为股价会跌到零。你不相信我说的话吗？可以用谷歌检索一下“Can the stock market go to zero？”（股市会归零吗），这就是当时人们提出的最多的疑问。当时市场在下跌，人们担心这种情况会成真。

你可能认为“那是不理性的”，但是恐慌从来不是理性的！大众会拿着遭受的巨大损失说事，推断损失会扩大。他们忘记了历史，也被现实蒙蔽了眼睛，忘记了一个最简单的真理：周期总是会掉转。市场上涨的时间总是占多数。只要资本主义存在着，商业总是会有盈利和成长。新技术会带来新的增长和利润来源。这就是2009年3月时，那些意志坚定的逆向投资者的想法。

坚定的逆向投资者也会回顾过往短期市场波动。他们了解每天的下跌情况，知道牛市里的快速回撤和反弹是常见的，不必过度反应。那样做通常意味着在股价已经下跌后卖出股票，而此时人们应该耐心等待才对。根据股价波动而买卖股票会导致高买低卖。

同样的情况也出现在看似波动剧烈的短期事件上，比如地缘政治冲突。小规模战斗、局部战争、革命和武力威胁一直困扰着我们，威胁着火线附近的人身和财产安全，但通常对于股票的影响没有那么恐怖（只能算是普通的坏消息）。从荷兰第一个郁金香球茎易手开始，市场一直在处理冲突，只有大型的全球性激烈冲突，比如二次世界大战的爆发，才会终结牛市。生活总会延续，重要的是生存下来。