第三节    收益递升型资金管理

一、收益递升型资金管理的概念及特点

收益递升型资金管理（Step up），是指本金无风险，收益率在存续期内不断递增的资金管理方案。

例如，2004年3月10日，企业将300万美元本金向银行申请叙做收益递增型资金管理，期限为3年（受可赎回条款决定），银行提供的依次年收益率分别为：2.9%、3.4%、3.9%（而当时美元的存款利率为：6个月，0.75%；1年期，0.875%；2年期1.0625%），则企业可以获得每年逐步递升的资金管理收益率。

二、收益递升型资金管理的适用范围

-收益递升型资金管理适用于期限至少6个月以上，有大额外汇资金沉淀，希望资金收益率随着期限不断提高的企业。起点金额有一定的限制，一般单笔金额在等值300万美元以上。

三、收益递升型资金管理的风险

收益递升型资金管理的风险主要表现为：尽管企业拿到的收益率是逐年递增的，但是递增幅度可能低于市场利率上涨速度。收益递增型资金管理未到期不能提前支取，如要提前赎回可能会损失部分本金。

四、叙做收益递升型资金管理的流程

（1）企业在银行有一定量的富余资金（有的银行规定为单笔300万美元以上），在资金管理期间内不使用该外汇资金。

（2）签订《衍生交易总协议》。

（3）每笔交易提供《收益递升资金管理委托书》。

（4）有的银行为了防止企业在资金管理期间划出资金，要求将企业的本金划入特定的企业账户内，未经过银行同意，不得支取。

（5）到期后，银行将本金及收益划入企业的账户内，交易完成。