第二节    人民币调期

一、人民币调期的概念

调期（Swap Deal）是指即期买入（或卖出）某种货币的同时，远期卖出（或买入）该货币的外汇交易。

人民币调期是指在外汇与人民币的买卖中，即期买入（或卖出）人民币的同时，远期卖出（或买入）人民币的交易。或可以表述为：即期用外汇买入人民币（或用人民币买入外汇）的同时，远期用人民币买入外汇（或用外汇买入人民币）的交易。也可以表述为：在办理即期结汇（售汇）的同时，在办理远期售汇（结汇）的交易。

二、人民币调期的作用

人民币调期的主要作用是在人民币对外汇的汇率出现较大的波动时，通过叙做人民币调期业务，从一定程度上降低汇率风险，合理赚取额外利润。一般情况下，当人民币有升值趋势时，企业可以通过即期用美元购入人民币（即期结汇），同时叙做远期用人民币购入美元（远期售汇），从而赚取即期结汇与远期售汇的差价；在人民币有贬值趋势时，可以通过即期售汇、远期结汇，套取差价。

例如，2005年9月8日，A公司收到一笔1000万美元的货款。同时，A公司须进口一批货物，价值为1000万美元，约定2006年1月9日支付。通常，A公司将收到1000万美元存放账户，至付汇日用于支付进口的货款，收支相抵，没有赢利也没有亏损。

现在，A公司可以将收到的1000万美元按当日USDL00=CNY8.0763的价格兑换成人民币，同时办理一笔4个月的远期售汇业务，约定4个月后购买美元的价格为8.0227（一般调期的价格要优于远期结售汇价格）。2006年1月9日，A公司以8022.27万人民币购买1000万美元用于支付进口货款后，赢利8076.3万-8022.7万=53.6万元人民币。即1000万美元4个月可额外多得53.6万元人民币，一年可多得160.8（53.6x3）万元人民币。

三、人民币调期业务的适用范围

（1）经常项目下，凡符合结、售汇条件的外汇收支可办理人民币调期业务。企业在人民币调期交易到期交割时，需提供结售汇业务所要求的全部有效凭证。

（2）资本项下的人民币调期限于以下方面：

①偿还银行自身的外汇贷款；

②偿还经国家外汇管理局登记的境外借款；

③经国家外汇管理局登记的境外直接投资外汇收入；

④经国家外汇管理局登记的外商投资企业外汇资本金收入；

⑤经国家外汇管理局登记的境内机构境外上市的外汇收入；

⑥经国家外汇管理局批准的其他外汇收入；

（3）人民币调期业务适用对象：我国境内的企业（包括外资及内资企业）、事业单位、国家机关、社会团体等。

四、人民币调期交易的币种、期限、起点金额及汇率

（一）人民币调期交易的币种

人民币调期交易的币种为可自由兑换货币，常见的有美元、日元、港元、瑞士法郎、欧元、澳大利亚元、新加坡元、英镑、加拿大元等交易币种。

（二）人民币调期交易的期限

人民币调期交易的期限一般不固定，可以为一年之内的任意天数。通常远期期限越长，结汇、售汇的差价越大。

（三）人民币调期交易起点金额、汇率

人民币调期业务理论上无交易起点金额限制，但在实务中，银行为了节约成本，一般规定起点金额，如有的银行规定为单笔100万美元以上。人民币调期业务汇率参考即时的即期汇率和远期汇率。远期的汇率价格通常要优于远期结售汇价格。企业在办理业务时，银行将提供明确的汇率报价。

五、人民币调期业务的操作流程

人民币调期业务流程较即期外汇买卖业务稍显复杂，一般在银行的专业部门办理（如资金业务部或国际业务部等）：

（1）企业提交《人民币与外币调期交易申请书》（本节附件5-3：人民币与外币调期交易申请书示样），表明结汇或售汇的币种、金额、期限，并加盖法人或其授权人的签章；提交按照结汇、售汇及付汇管理规定所需的单据和有效凭证。

（2）企业与银行签订《远期结汇/售汇总协议》，明确双方在交易发生时各自的权利和义务，并向银行询价，商定远期结汇或售汇价格。

（3）企业按照远期外汇买卖的金额的一定比例缴纳外币或人民币保证金，或者落实质押、抵押、信用额度等其他保证方法。如有的银行保证金的规定为交易金额的3%。

（4）银行对照申请书和相关凭证、协议、资料等进行真实性、合规性审核，审核无误后，将按照企业委托为企业办理人民币调期业务，交易达成后将向企业提供交易证实书。

（5）企业到期办理交割，并提交出账货币的支票，银行在约定的工作日内将结汇的人民币或买入的外币入企业账，交易完成。

六、人民币调期业务申请人的资格、应向银行提交的资料、注意事项与远期结汇/售汇业务类似，请参阅有关章节

附件5-3：人民币与外币调期交易申请书示样

人民币与外币调期交易申请书

编号： 年  字 号

XXX银行股份有限公司     分行：

根据国家外汇管理局有关外汇管理规定，依据我公司与贵行签署的     年    字     号《人民币与外币调期总协议书》，我公司现向贵行申请办理不涉及利率互换的人民币与外币间的调期业务，即期向贵行换入外币/人民币，远期换回人民币/外币。

我公司向贵行即期交付的资金从我公司    号人民币/外币账户中支付，从贵行即期换入的资金请贷记我公司          号外币/人民币账户；

即期交易性质为：□经常项目 □资本与金融项目

我公司向贵行远期交付的资金从我公司     号外币/人民币账户中支付，从贵行远期换回的资金请贷记我公司     号人民币/外币账户；

远期交易性质为：□经常项目□资本与金融项目

交易方向；□向贵行即期换入外币/远期换回人民币  □向贵行即期换入人民币/远期换回外币

交易外币币种：                  

交易期限：即期/远期               

即期交易金额：  人民币小写：      （大写：        ）

                         外币小写：           （大写：       ）

即期约定汇率：

即期交割日期：     年    月    日

远期交易金额：人民币小写：      （大写：     ）

                       外币小写：         （大写：         ）

  远期约定汇率：______

远期交割日期：      年      月     日

其他约定事项：                

                                        申请单位：     （签章）

                                       申请单位有权签字人：              （签字）

                                       申请单位（公司）联系人姓名：

                                       联系电话（或其他方式）：

年  月  日

银行审核意见：

经办人：                        复核人：

审核盖章：

年  月   日