第二节    可撤销型资金管理

一、可撤销型资金管理的概念及特点

可撤销型资金管理（Callable），是指银行拥有提前终止权利的资金管理方案，企业本金无风险，存期不固定，通常可以获得收益高于同期一般存款利息收益。期限要求至少6个月以上，通常期限越长收益率越高。本产品常与其他结构的资金管理方案相结合，在承担更多风险的同时能够显著提高收益率。

例如，2005年6月7日，企业有300万美元本金，向银行申请叙做可撤销型资金管理，期限为3年（受可撤销条款决定），年收益率可达到4.78%（而同期银行的存款率为3.25%）；银行每半年向企业付息一次，其中在每个付息日银行均有权决定提前终止该资金管理交易。

二、可撤销型资金管理的适用范围

适用于期限至少6个月以上，有大额外汇资金沉淀，且对收益率有一定要求的企业。起点金额有一定的限制，一般单笔金额在等值300万美元以上。

三、可撤销型资金管理的风险

由于存期不确定，银行只有在参考利率下降时才会行使撤销权，一旦银行行使撤销权，企业将面临再投资风险。可撤销型资金管理未到期不能提前支取，如要提前赎回可能会损失部分本金。

四、叙做可撤销型资金管理的流程

（1）企业在银行有一定量的富余资金（有的银行规定为单笔300万美元以上），在可撤销型资金管理期间内不使用该外汇资金。

（2）签订《衍生交易总协议》。

（3）每笔交易提供《可撤销资金管理委托书》。

（4）有的银行为了防止企业在资金管理期间划出资金，要求将企业的本金划入特定的企业账户内，未经过银行同意，不得支取。

（5）到期后，银行将本金及收益划入企业的账户内，交易完成。