15.3 20世纪风云人物
这个动荡的百年出现了许多有趣的现象。其中之一就是一名才华卓越并广受欢迎的经济学家，时而被视为英雄时而又被视为替罪羊。
也许最好的例子莫过于颇受尊敬的数学家和经济学家欧文▪费雪(Irving Fisher, 1867-1947)(见图15-6)。他的著作被视为对货币、利息和经济领域感兴趣的人们的实用读物。他的许多高级理论和计算公式被数代经济学家奉为经典。
欧文▪费雪出生于纽约的索格蒂斯(Saugerties)。后来，他获得了耶鲁大学有史以来首次颁发的经济学博士学位。毕业后他留在耶鲁大学成为一名经济学家，在20世纪20年代成为该领域的名人。
此外，费雪还是一名发明家，当时他在发明方面的成功使他变得非常富有。
尽管拥有像他那样的天才本领，当1929年股市大崩盘前夕，费雪的名声还是受到了极大的伤害。当时他宣称:“股票价格跃上了看起来似乎会永久持续的高台阶。”
费雪在股市崩盘后失去了他的大部分财富并进一步损害了他的名声。
20世纪30年代初，他继续向投资者保证繁荣将会很快到来，然而情况并非像他预测的那样。
与“黄金岁月”一样，所谓的“咆哮的20年代”也诞生了许多显赫人物。其中之一就是威廉C.杜兰特(William C. Durant, 1861-1947)(见图15-7)。比利(人们对他的昵称)将实业家、热情的赛车手和无所畏惧的赌徒这些特征融为一体。
作为美国南北内战末期密歇根州州长威廉克拉波(William Crap司的孙子，杜兰特出生于波士顿。比利在高中时退学到祖父的木材厂参加工作。
20多岁时，杜兰特成为一家四轮马车制造商的合伙人。10年之内，杜兰特一多特马车公司(Durant-Dort Carriage Company)就成为该领域的霸主。
1904年，杜兰特应邀加盟一家非畜力车辆公司—别克公司(Buick Company)。1908年，他成立了通用汽车公司(General Motors),募集资金并用股票交换方式收购了别克公司。不久他又收购了位于兰兴(密歇根州首府)的奥兹公司(Olds Corporation)，接着又收购了密歇根州的庞蒂克( Pontiac )—一家财务困难的公司。到了1910年，这些数量庞大的交易使他在财务上过分扩张，终于导致失控并将他的公司控制权移交给银行。
一年以后(1911年)，比利杜兰特与合伙人路易斯雪佛兰(( Louis Chevrolet)一起成立了一家新的汽车制造企业。他最终买断了合伙人的股份。后来他又在1916年重新获得了通用汽车公司的控制权。不久，雪佛兰汽车公司成为通用汽车公司的一个分支。不过在1920年历史再次重演，杜兰特最后一次失去了通用汽车公司的控制权，将其移交给皮埃尔·杜邦(Pierre du Pont)。
作为报复，比利于1921年成立了杜兰特汽车公司，他的新公司生产的汽车一直持续到1933年经济危机中公司倒闭为止。
然而，在整个20世纪20年代大多数时期，新闻记者和股票投机者总是会问道:“今天比利买了些什么?”
在他的晚年，杜兰特在密歇根州的福林特经营着几家保龄球馆，与他过去建造的别克汽车生产线相距不远。
“咆哮的20年代”中另一个著名人物是杰西L.利弗莫尔(I877-1940)(见图15-8)。
他出生于马萨诸塞州的阿克顿，从学校毕业前就离家出走。利弗莫尔对市场很感兴趣。当他仅有15岁时，就作为“粉笔男孩’开始参加工作，负责在波士顿的派恩▪韦伯经纪公司(Paine Webber brokerage)办公室用粉笔在黑板上抄写股票价格。
最终，他成为一名成功的股票交易员。他的名言是:“重要的并不在于买的尽可能便宜。或者在最高点卖出，而是如何在正确的时间买进或卖出。"
利弗莫尔最著名的行动就是他在1907年和1929年的及时卖空。在他的顶峰时期，据报道他的身价接近1亿美元。每个人都想象“活塞男孩”(他的绰号)一样。不过股市崩盘之后，交易规则已经改变。记者不再能够公然吹嘘股票，内部交易人士也不允许像他们过去一样从中获利，并且卖空必须以高于前成交价的价格进行。操纵股票下跌被视为违法行为。对于利弗莫尔来说，这种游戏失去了吸引力，他于1940年开枪自杀。
这一时期还有几位著名人物:罗杰巴布森(Roger Babson)，一直不断警告即将到来的股市崩盘；查尔斯▪米切尔(Charles Mitchell)，全国城市银行行长，在1929年初平息了投资者的担忧;以及麦克尔J.米汉(Michael 7. Meehan)，纽约证券交易所RCA股票的特殊经纪人(RCA股票是当时非常受欢迎的一只股票)。
20世纪(也许是有史以来)最伟大的投资顾问之一就是托马斯▪罗伊▪普莱斯教授(Thomas Rower Price, Jr 1898-1983)。
普莱斯出生于马里兰州的林伍德(Linwood, Maryland)。他干1919年毕业于斯沃斯莫尔学院(Swarthmore College)，主修化学。不过他发现他对于数字和金融具有更大的兴趣。
当他加入一家总部设在巴尔的康的经纪公司(后来的雷格梅森基金公司，"Legg Mason")的时候开始了华尔街的职业生涯，井逐渐披提升为这家公司的投资主管。
1937年，普莱斯成立了自己的投资咨询公司——普莱斯合伙公司，后来变成了T.罗伊·普莱斯合伙公司(T. Rower Price&Associates)。他的投资理念十分简单:寻找那些具有良好投资特征的股票，这些股票从长期来看要快于整个经济的增长速度.
I950年，普莱斯在许多共同基金中开创了先河。“价值股票基金’取消了销售佣金。普莱斯是免销售费用共同基金这一概念的先锋。
在其整个职业生涯中，罗伊普莱斯被广泛赞誉为“市场权威”，尽管他从未渴望成为这样的人。
与普莱斯认为公司增长应从内部入手截然不同，20世纪60年代兴起的多元化联合大企业(Conglomerates)获得了关注，通过将不相关的公司合并为一个实体的方式来实现“增长"。
这种流行的大企业集团风潮的主要人物包括:国际电话电报公司(International Telephone & Telegraph)的哈罗兹·杰宁(Harold Geneen)、
法的时候的那些市场专栏的作者以及新闻记者。
两个常年被新闻曝光的著名人物是思想深刻的理查德拉塞尔(Richard Russe川以及饶有趣味的华尔街主持人杰伊格伦维尔(Joe Granville )。这两名作家无论市场好坏都会在报道中占有相当的份额。尽管他们只是许多作家之中的两名，但不乏众多追随者。