5.8  投资选择和投资时机

要想在华尔街取得成功，每一个投资者都必须在两个关键变量上找到平衡点"投资选择" (investment sclection) 和“投资时机”(timing)。尽管这听起来显得非常基础和迂腐，但投资者必须在恰当的时间做出恰当的选择，以获得最佳效果。相反，在错误的时间做出错误的选择则会带来惨重代价。投资选择和投资时机的任何其他组合可能会带来各种不同的结果。

作为一般规律，投资选择和投资时机的重要性正好相反。当投资期限较长时， 投资选择比投资时机更为重要，而当投资期限较短时，投资时机则更为重要。例如，迪尔公司(D阴阳&CO.) 是一家领先的农用设备制造商。1998年公司普通股报价为16美元，仅为数月前每股32美元最高价的半左右(数字己经过分拆调整)。假如投资者数月前以每股25美元购买此股票，那么任何严肃认真的长期投资者都会对其目前40%左右的"亏损"感到失望，但此时他们也许会觉得目前正好是追加买入的时机。另一方面， 1998年那些短期投资者也许会从平同角度看待这种状况，即使遭受损失他们也可能卖出股票。 10年后，即2008年，迪尔公司的股价冲到每股90美元的峰值。如果公司逐渐发展，那么时间总是站在投资者一边。