9.10  货币市场

组成资本市场的证券和要是为期限在1年以上的投资者和借款人服务的。但也有许多投资者手里有一些希望在短期内甚至隔夜使用的闲散资金，同时也有许多借款人需要迅速筹集资金短期运用。此时，货币市场就为此提供了理想解决方案。

货币市场实际上是由几个单独市场组成的，每个单独市场都有一种短期信用工具。因此，货币市场分为短期国库券市场、商业票据市场、可转让定期存款单(CD）市场和银行承兑票据(为国际贸易提供短期融资的银行汇票)市场。此外，商业银行之间以“联邦基金利率”相互拆借以及它们以叫贴现利率润向联邦储备银行的借款也被视为货币市场的重要组成部分。不过，与其他交易不同，这两种形式的借款都不会出现“可转让票据”(保证到期偿还本金和在期间内按时支付固定利息的可交易本票)。

货币市场的所有交易期限都在1年以内，大多数为90天以内(含90天)。尽管货币市场的每个信用工具都各有不同，但它们的利率变化通常都非常接近。

除了具有一定吸引力的收益率以外，投资者（包括商业银行、州政府和地方政府、一些个人、大型非金融机构外国银行和非议行金融机构）由于以下3个原因被货币市场所吸引。

这是一个交易量巨大但却对收益率影响较小的流动性极高的市场。

它提供了高度的本金安全性，因为发行者一般都具有较高的信用评级。但是，投资者应该意识到某些信用工具永远不可能毫无风险。