11.8  美国存托凭证

美国存托凭证(American Depository Receipts, ADR)为美国的投资者提供了一个无须出国就可以买卖海外公司股票的方法。ADR是一种外国公司股票的可转让凭证。通常这些股票由发行者所在国家的一家银行持有，这家银行在美国的代理行则据此创建ADR，并将这些ADR代替股票在美国的公开市场进行交易。目前150多只可供投资的ADR中，大约有2/3是在纳斯达克上市，其余大多数则在纽约证券交易所上市。投资者在开始投资前应首先熟悉ADR的有关条款。

  一般来讲，银行会为其持有的每一股股票创建一份ADR，但情况并非总是如此。此外，1983年之前发行的ADR不需要在美国证券交易委员会注册登记。因此，一些公司可能没有披露某些财务信息的义务。最后，这些股票也许会得到发行公司的“支持”，但也有可能得不到“支持”。如果它们得到发行公司的“支持，那么ADR将具有投票权，其持有者也会定期收到财务报告。否则，情况将正好相反。

 近年来，在场外市场交易中较为活跃的ADR有:路透社控股公司(Reuters Holding，英国)、戴比尔联合矿业公司(De Beers consolidated Mines,南非)。葛兰素史克公司(GIaxoSmithKline，英国)和索尼公司(Sony Corp，日本)是两只在纽约证券交易所最受欢迎的ADR。