5.21  分析共同基金

作为一般规律，共同基金的规模越大，人们对其相对市场而言的资本增值预期也就越低。对于更为激进的投资者而言，股票型基金的最佳基金规模在1 亿-20亿美元之间。当然，这种最佳规模原则也有一些显著的例外。例如，普莱斯基金公司（Price)和先锋基金公司Vangard) 这两家基金公司管理着规模相当庞大的投资组合，并且十分成功。同时，尤其重要的是，交易所交易基金(ETF) 的出现和广为流行使得共同基金的赎回数量大增。

对于单个公司股票来讲， 公司管理水平是一个重要的考虑因素。同样，识别经营良好的共同基金的过程与单个公司的情况非常相似。首先，投资者需要考察基金在过去5-10年内的投资业绩，并将其与具有相似投资目标的其他基金进行比较。投资者还应熟悉组成投资委员会的相关成员以及他们为该基金工作了多少年。

然后，投资者还需要考虑管理者目前正在做什么：基金最大的投资领域在哪里?基金增持或减持了何种证券?考虑到目前市场状况，基金目前的现金比例如何?需要记住的是，与大多数投资者一样，基金经理们也容易受到情绪影响，选择的市场操作时机也可能非常糟糕。

最后，基金管理者在报告中向股东或媒体说了些什么?他们发表的言论是否与基金的长期投资目标相吻合?

共同基金投资者面临的挑战就是在考虑到基金投资目标的前提下，如何选择一家能够取得优异业绩的基金公司。

对于那些无暇管理投资组合或希望使投资更加多元化的投资者来说，共同基金是一个不错的选择。 在这里，那则古老的华尔街格言依旧适用:"投资前先进行调查"。