7.6  股票保证金交易

1929年.人们可以用10%的保证金购买股票。任何投资者都可以仅用1000美元的资金购买市值10 000美元的股票。当股价上涨时，其利润被用于购买更多的股票。投资者不久就会发现，这种杠杆作用导致股价上涨时对他们非常有利，但在股价下跌时对他们却非常不利 。

也许最出乎人们意料之外的事情是随着保证金交易的流行，股市的信贷规模发生了巨大的变化。 1928年1 月，全部经纪人贷款总额为38亿美元，一年后，这个数字上涨至53亿美元，并继续在1929年10月初猛增至68亿美元的最高水平。当然，随着股市的崩盘，股票贷款额也随之回落，并于年底回到了34亿美元的水平。