5.13  美元成本平均法

股市投资并无任何神奇公式可循。但一个应用广泛并经常成功的方法是美元成本平均法，也称等额均摊购买法。这种方法是指无论股票价格如何，每隔一段固定时间都购买相同金额的股票。因此当股票价格较低时购买的股票数量就会超过价格较高时的股票数量。当投资者具备如下特点时，美元成本平均法(dollar cost averaging) 通常能够取得较好效果。

▷ 投资期限至少在数年以上

▷ 选择发展前景良好、长期来看股价会逐渐上涨的公司

▷ 选择优质公司（最好是能够支付红利）

▷ 愿意毫无怨言地坚持这个计划（除非公司基本面发生重大改变）

作为现实生活中美元成本平均法的一个实例，表5-3 显示了一个10年期投资项目的结果。股票名称并平重要。在这10年里，该股票的价格一直令人非常失望，这也是我们选它作例子的原因。在这段时期内，公司的利润很不稳定。但每股收益确实从第一年的2.79美元涨到了第10年的3.08美元。与此同时，红利也从每股0.69美元涨到了1.2美元。最初股票价格为每股29美元，期末股票价格为42美元。

表5-3显示了在这10年期间，每个季度都投资500美元的结果。该方法是通过每次都购买价值500美元的相同股票来实施的，每次购买的股票数量按四舍五入计算。10年后，投入的总金额为20 000美元(来考虑佣金因素，预计佣金不会超过800美元)。

如果利润增长，那么随着时间的流逝，红利可能会显得更加重要。假如投资者继续采用这种方法， 那么5年后，每年所需的2000美元投资额几乎一半都可以来自于红利。

如果公司的利润和红利预计会持续一段时期的增长，那么采用美元成丰平均法的投资者会取得最佳效果。同时，与其他固定程式的方法一样，这种方法的结果也需要定期进行监控和评估。

更好的是，如今许多公司都提供直接红利再投资计划(direct dividend reinvestment plans，DRlPS)。将红利进行再投资还可以免去交易佣金成本，从而使投资者可以获得复利的好处。有关红利的更多例子参见第6章"成长型股票'中的相关内容。