8.3  低利率

为使国家尽快摆脱克林顿总统离任后面临的经济衰退阴影，美联储在2001 年2月开始降低利率。

在美联储主席格林斯潘的指导下，联邦资金利率的调控目标从2001年1 月的6.5%逐渐降到2003年7月的1%水平，如图8-1所示。

整整36个月， 也就是从2001 年12 月到2004年12月，联邦资金利事仅为2%或不足2%。 贷款人也随即做出反应，将抵押贷款利率调低。

根据房地美公司的统计，当时(2001 年12月-2004年12月)，30年期的抵押贷款固定利率在2001 年和2004年分别是7 且1%和5.15% ，最低为2003年6月的5. 23%。当然，30年期的抵押贷款浮动利率直低一些，在2001 年和2004年分别是5.82%和4.18% ，最低同样为2003年6月的3.5%。

抵押贷款的贷款人通过向捍动利率合约提供较低的"诱骗利率”，确实找到了一种今后可以大发横财的方式。这种"诱骗利率"意味着最初数月，其合约浮动利事可能会远远低于正常利率水平，但人们却往往会忽略其实这个利事以后会"膨胀”到一个非常高的水平。这种乍看起来颇具诱惑的利率成本也助长了这种狂热。