4.2   股市行情表

如同1 分钟分为60秒、1 英尺分为12英寸、1 加仑分为4夸脱一样，华尔街过去多年来一直采用一种略显古怪的西班牙系统的股票报价方式，即将股票的1 美元分为8份，或正如他们所称的那样："1 个点数的1/8。"每美元的1/8都具有12.5美分的价值。例如，一只价格在30-31 美元的股票报价为：30 1/8、30  1/4 、30  3/8、30  1/2、30  5/8、30 3/4，和30  7/8 ， 这些报价分别相当于30.125 美元、30 .25 美元、30.375美元、30.50美元. 30.625美元、30.75美元和30.875美元。自2001 年4月起，这种西班牙报价系统已取消，如今华尔街的股票报价方式全部以美分作为单位。

个人投资者可以购买一股或多股股票.。当然股票买卖的数量越多，经纪人收取的佣金比例也就相应减少。在加上为执行委托单而支付的佣金之前，一个以每股48.72美元购买100股股票的投资者支付的总额为4872.00美元。股票卖出时，佣金也是用同样方法计算的，并从总价中扣除。根据不同经纪公司的佣金费率表。佣金金额差别很大，投资者的佣金可能会在10美元到100美元之间不等。

假如这家公司的股票是在纽约证券交易所上市的，那么这笔"交易"(每股48.72美元购买100股)就会显示在当日纽约证券交易所行情表中的公司名称旁边。 如果该股票是在美国征券交易所或其他区域性交易所上市，或者在场外市场(纳斯达克市场，或未在交易所上市)进行交易的。那么这笔交易将被记录在综合行情表或其他地方的相关行情表里。

每日股票行情表中的每一行都有不同含义。举个例子，假设一位3M公司的长期股东正在阅读一份《华尔街日报》 或其他主要日报。3M公司是生产“Scotch”牌胶带及数千种其他产品的著名制造商。3M公司的股票在纽约证券交易所上市，并且可以在股票行情表中的"T" 栏目(标题为"纽约证券交易所综合交易")里按字母顺序查到。由于这位长期股东多年来一直关注3M公司的股票， 因此他可以轻易找到该股票在行情表(或如今的电脑显示屏)中的确切位置，如表4-3所示。

公司名称左边的三栏数据表示该股票在过去52周的价格变动范围，以及自当年年初以来价格的百分比变化(+2.1%)。当天，也就是在紧随其后的股票分拆前，3M公司的股票收盘价格为125.83美元，较前一个交易日的收盘价上涨了0.75美元。当日共有1 801 900股股票进行了买卖(称为"成交量），每一笔交易都有相应的买方和卖方。

紧接着公司名称右边的"MMM" 符号是公司的股票代码。代码右边的数字是每股预计的年分红数字(按照上季度或上半年的分组比例计算得出)。这笔每股2.48 美元的预期分在高于3M股东在一年前分得的每股2.40美元红利水平，并且比这位股东在9年前购买股票时在得的红利高出50%左右。幸运的是，3M公司的利润在过去数年里不断增长，公司董事会也定期增加了红利分配，这也解释了3M公司的股价何以在这段时期内翻了一番。

股票行情表显示了该股票目前的"收益率" (也就是"股息收益率")为2% 。尽管这个数字看起来并不那么特别令人振奋，但这位耐心的长期股东却非常满意。鉴于过去数年来利润和红利的不断增长，如今的股价已比当相购买时的股价有了大幅度的提高。如今的2.48美元红利按9年前原始投资计算，相当于获得了超过5%的年收益率。另外，3M公司自1916年以来每年都连续分红的事实也进一步增强了投资者的信心。很显然，管理层也十分清楚保持这样的分红记录是何等的重要。

市盈率也称为市盈率倍数，它表示了目前3M公司的股价与公司每股收益的关系。公司去年的每股收益为4 .99美元。 市盈率就是将当前的股价除以每股收益得出的。依据3M公司前一日的收盘价(125.83美元)以及公司报表中最近4个季度的利润数据(未在行情表中显示)， 3M公司的市盈率为25.2 ，表4-3里的中间一栏显示为25 (四舍五入)。此时，我们可以称3M公司的股价约为每股利润的25倍。应当注意到，当股价或每股利润上下波动时，市盈率也会随之发生波动。

从表4-3 中投资者还可以迅速得出， 3M公司目前正向股东支付略低于一半利润的现金红利，也就是说公司的"分红比率约为49 .7%。

3M公司的股票不仅在纽约证券交易所挂牌上市， 它也在波土顿交易所、芝加哥交易所、辛辛那提交易所(如今更名为"全美交易所" )和费城交易所这些区城性的交易所上市。正如表4-3所示，3M公司的股票昨天交易量为180万股。由于纽约证券交易所是最大的交易所，尽管这些交易量很大部分都可能是在纽约证券交易所的交易大厅成交的，但读者却无能从这些数据中明确这一点。