同步测练

1. 名词解释

外汇期权  外汇期权交易  美式期权  欧式期权  期权内在价值  期权时间价值

2. 计算题

(1)设外汇期权执行价格为USD 1=CNY 6. 10 ，即期汇率为USD 1=CNY 6.20 ，美元利率为5.75 %，人民币利率为4 . 5%，到期期限为90 天，年波动率(标准差)为0.25 。利用欧式外汇买入期权定价公式计算人民币外汇买人期权的价值。

(2) 如果某投资者预期美元对人民币有可能升值，于是购买一项美元看涨期权，金额为1 亿美元，执行价格为USD 1 =CNY 6.80 ，有效期为一个月，期权价格为1. 5% ，试计算:

a. 盈亏平衡点;  b. 期权最大亏损;  c. 期权最大收益;  d. 到期盈亏状况。

(3) 若投资者预期欧元在3 个月内将贬值，则该投资者按协定汇率EUR / USD= 1. 2500买入3 个月期100 万欧元欧式EUR Put / USD Call ，期权费为USD o. 03 / EUR 。问投资者应如何操作?

(4) 若投资者预期欧元在3 个月内将升值，则该投资者按协定汇率EUR / USD= 1. 1500买入3 个月期100 万欧元欧式EUR Call/ USD Put ，期权费为USD o. 02/EUR。问投资者应如何操作?

(5) 一家美国进口商要在90 天后向英国出口商支付100 万英镑的货款，市场上的即期汇率1 英镑= 1.5200 美元，为了避免英镑汇率上涨的风险，该进口商买入100 万英镑的看涨期权。假设购买英镑的期权费为每英镑0.0200 美元，允许他在今后3 个月内，随时以协定汇率1 英镑= 1. 5200 美元购买100 万英镑。试问:

a. 美国进口商买进的是欧式期权还是美式期权?

b. 该期权的盈亏平衡点是多少?

c. 分析该进口商的操作策略。

3. 简答题

(1) 影响期权费的因素有哪些?

(2) 简述期权价格的构成。

(3) 简述如何利用期权交易策略。

(4) 请简述外汇期权交易特点。

4. 论述题

(1) 试分析买入看涨期权的策略及其盈亏状况。

(2) 试分析买人看跌期权的策略及其盈亏状况。

(3) 试分析卖出看涨期权的策略及其盈亏状况。

(4) 试分析卖出看跌期权的策略及其盈亏状况。

(5) 试分析外汇期权在国际贸易中的应用。

(6 ) 试分析进口商利用外汇期权交易来规避汇率风险的利弊。