第四节 外汇风险与外汇管理

本节综述外汇风险和外汇管理。

一、外汇风险

外汇风险从不同的角度有不同的划分。根据其含义和构成要素，金融风险一般划分为市场风险、信用风险和操作风险，也可以具体划分为交易风险、会计风险、经营风险、利率风险、信用风险和国家风险等，不同种类的风险，其特征和对应的风险管理也各不相同。

(一)含义

外汇风险(foreign exchange exposure)，又称汇率风险，是指金融公司、企业组织、经济实体、国家或个人在一定时期内对外经济、贸易、金融、外汇储备的管理与营运等活动中，以外币表示的资产(债权、权益)与负债因未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。外汇风险可能的结果是获利或遭受损失。

(二)构成要素

外汇敞口(foreign exchange position) 指暴露在汇兑风险下的外汇买卖余额，这种买卖余额的产生，除了由一般外汇买卖行为产生外，也可能是投资者依预期所创造出来的投机性余额。

外汇风险的构成要素包括三个部分：本币、外币和时间。

(三)外汇风险的类型

(1)交易风险(transaction risk)， 是指在外汇交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间汇率变动，会给一方带来损失，给另一方带来收益。

(2) 会计风险( accounting risk)，又称为平价风险、账面风险、折算风险或转换风险（translation risk），是指外汇交易者对资产负债表进行会计处理中，在将一种功能货币转换成另一种记账货币日时，因汇率变动而呈现账面损失的可能性。

(3) 经营风险(operating risk)，又称经济风险(economic risk) ，是指由于未预料的汇率变化，通过对生产成本、销售价格以及产销数量的影响，导致外汇交易者未来一定期间收益或现金流量变化的一种潜在风险。风险的大小取决于汇率变化对企业产品的未来价格、销售量以及戚本的影响程度。

(4) 利率风险(rate risk) ，是指在外汇交易中由于利率变化给资产、负债或债权债务带

(5) 信用风险(credit risk) ，是指在外汇交易中由于国外当事人违约所带来的以外币计值的资产或负债的损失的可能性。

(6) 国家风险(country risk) ，又称主权风险(sovereign risk) ，是指在外汇交易中由于受到其他国家法律、法令、政策或政治局势的影响所带来的损失，即因国家强制的因素使交易对方违约带来的资产或负债损失的可能性。

二、外汇管理

外汇管理，广义上指一国政府授权国家的货币金融当局或其他机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等实行的控制和管制行为;狭义上是指对本国货币与外国货币的兑换实行一定的限制。

外汇管理内容包括经常项目外汇管理、资本项目外汇管理、外汇储备管理、外汇市场管理、货币兑换管理、黄金管制和汇率管理等。