工业股历险记

我不热衷于工业股，原因是未来发展难以预料；潮流变化不断，今天的产品10年后未必有市场。

我买过工业股，而且眼光不差，以设计、生产、销售消费性电子产品为业务的伟易达集团股价还不过2元时我便买入，可是我胆小如鼠，升到10元便沽出，当时利润不错，再看看后来值多少?股价一度超过90元!另外，我以合理价买入联想(0992，HK)，却因无耐性而亏本卖出。我常看不透联想的走势，因为对计算机制造业一窍不通，而联想的产品要面对激烈竞争。我也想投资德昌电机控股(0179，HK)，它以生产电动小马达闻名，可是其利润8年来无寸进。

以伟易达为例，它改良电子学习产品后才脱胎换骨。现在我仍怀疑其手机业务的发展，因为竞争激烈，销量视乎其他公司需求而定。联想的情况终于好转，主要是内地销量与戴尔、惠普等名牌看齐。然而，我看不透德昌电机如何化解危机，尤其是占营业额比重大的汽车马达销量在2008年下滑。

至于中资股，我留意裕元集团(0551，HK)已有多年。该公司是世界名牌运动鞋和休闲鞋生产商，在内地有厂房，虽然增长稳定，又生产名牌鞋子，可是如果失去大客户的订单，裕元可能大受打击。而有一段时间，我钟情丝质成衣商同得仕(0518，HK)。主要是因其现金资产而非成衣销量，不过该公司的盈利连续10年停滞不前。

同理，有股民问我对维达国际(3331，HK)的看法。我简单回答，那是一家小型纸巾公司，可能要面对激烈的业内竞争，现阶段尚有扩张机会，但外行人难以掌握市场或公司前景，即使赢面尚可，但也无异于赌博。

多年的投资生涯，让我体会到，股票市场没有永远的明星，更不能用一时间的光环来判断公司价值。因此，制定投资策略时，我喜欢跳望10年后的光景。有人认为，这么长远的事情根本难以预计，但我就是喜欢用这样的方法来弄清楚自己的投资计划。最近我更加依赖这种方法，不再预测股市的短期波动。

我这一生，无论是财富，还是亲情，已然富足，我余下的时间会留在香港，不做他想。